宏观面风险仍存，沥青基本面矛盾暂有限

期货研究报告|石油沥青周报 2025-04-13 宏观面风险仍存，沥青基本面矛盾暂有限 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 核心观点 ■ 市场分析 近期沥青盘面跟随原油端大跌，随着本周原油价格企稳反弹，沥青盘面跟随小幅上 涨，但来自宏观面的风险并未消退。 研究院 能源组 研究员 国内供给：参考隆众资讯统计，本周（20250403-0409），国内重交沥青 77 家企业产 能利用率为 27.6%，环比增加 1.9%。新疆天之泽复产沥青，带动整体产能利用率增加。 潘翔 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 需求： 当前沥青刚需整体维持弱势，增长迹象不明显。下周江南、华南等部分地区将 迎来降雨天气，不利于道路项目施工与终端需求；同时，较强冷空气将影响我国中东 部地区，此外北方部分地区项目开工或推迟，抑制需求释放。因此短期国内沥青需求 仍缺乏明显改善的预期。此外，国际油价波动幅度较大，市场仍将观望为主，投机需 求或谨慎释放。 库存：参考隆众资讯数据， 截止 2025 年 4 月 10 日，国内 54 ...