烧碱：基本面承压，关注限仓因素，PVC：低位震荡
Guo Tai Jun An Qi Huo·2025-04-13 14:38
烧碱：基本面承压，关注限仓因素 PVC：低位震荡 国泰君安期货研究所·陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 日期：2025年4月13日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 观点综述 01 烧碱价格及价差 02 烧碱供应 03 烧碱需求 04 PVC价格及价差 05 PVC供需 06 Special report on Guotai Junan Futures 2 观点综述 1 烧碱：基本面承压，关注限仓因素 ◆ 主要观点： Special report on Guotai Junan Futures 4 资料来源：国泰君安期货研究 ◆ 宏观变动较大，贸易战加剧不确定性。基本面，烧碱驱动向下，氯碱利润被持续压缩。交易层面，烧碱四月第16 个日历日面临限仓，空头持仓更集中，存在止盈意愿，因此低位追空需谨慎。 ◆ 供需层面，氧化铝低利润，氧化铝供应端存减少预期，叠加其原料烧碱库存高，持续降低采购价。烧碱虽然有部 分装置检修，4月份也仍然存在新增检修，但由于利润尚可，厂家负荷普遍处于高位。现货的降价预 ...