本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格。本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限, 若给您造成不便,教请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者,请勿闻读、订阅或接收任何相关信息。本内容不拘成具体业务的维 个,亦不应被视为任何投资、法律，会计或税务建议,且本公司不会因接收人收到本内容而观其为客户。本内容的信息来源于公开资料。本公 司对这些信息的准确性、完整性及未来变更的可能性不作任何保证。请您根据自身的风险承受能力作出我资决定并自主承担投资风险。不应凭 借本内容进行具体操作、本公司不对因使用本内容而造成的损失事担任何责任。除非另有说明。本公司拥有本内容的版权和/或某他相关知识产 权。未经本公司事先书面午可。任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译比报告的全部或部分内容。 ☆ 欲获取更多研究产品, 唐惠廷 国泰君安期货研究所 · 高级分析师 投资咨询从业资格号:Z0021216 请咨询对口销售。 联系电话:021-33037830 車要声明 欧盟碳市场行情简报 (2026年第51期) 发布日期: 2026-03-25 特朗普释放停战 ...

宏 观 及 期 指 点 评 2025 年 3 月 25 日 中东军事冲突出现缓和 股指期货继续震荡上行 陶金峰 投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成 具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作 出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【行情前瞻要点】 3 月 25 日，股指期货主力合约 IF2606、IH2606、IC2606 和 IM2606 小幅高开；开盘后，冲高遇阻回落， 震荡上行，继续反弹走高。美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出一份包含 15 项条件的结束冲突方案，涵盖核 计划、导弹能力及地区问题。中东军事冲突出现缓和迹象，市场风险偏好回升，刺激股指期货短线继续震荡 上行。 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率 如下： | 期货品种 ...

本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期 2026年 3月期货主力（连续）合约行 情走势大概率如下： | 期货品种 | 主力合约 | | 趋势 | 阻力位 | | | 支撑位 | | | | 重点备注 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股指 | IF2606 | | 震荡偏弱 | 4700 和 | 4788 | 点 | 4300 和 | | 4185 | 点 | | | 股指 | IH2606 | | 震荡偏弱 | 3065 和 | 3093 | 点 | 2735 和 | | 2600 | 点 | | | 股指 ...

車要声明 欧盟碳市场行情简报 (2026年第51期) 发布日期: 2026-03-25 特朗普释放停战信号,EUA有所反弹 敢新 一级: 拍卖价格64.7欧元/吨(-2.98%), 投标覆盖比1.37; /1/ 行情 2、二级：EUA期货结算价69.26欧元/吨(2.36%),成交3.79万手(-0.70)。 策略 信号强度:0(0为空仓,土1为偏多/空,土2为多/空) 利多:特朗普暂停威胁"摧毁"伊朗核电站,等待进一步谈判,全球资本市场有所反 弹,油气价格大幅下跌。 核心 利空：卡塔尔Ras Laffan受损或影响8-12个月 (约20%全球LNG供应),推动TTF维持高 逻辑 位。 其他:世界气象组织于周一发布了《2025年全球气候状况报告》,确认2015-2025年是 有记录以来最热的11年。 风险 1、欧盟经济衰退;2、欧盟增加拍卖以筹措资金;3、排放上限弱化 图表1:欧盟排放配额(EUA)最新拍卖行情信息 EUA拍卖量 CBAM证书价格 拍卖收入 EUA拍卖价格 投标覆盖比 (万欧元) (欧元/吨) (万吨) (欧元/吨) 2026-03-23 271. 25 1.37 17550 64. 70 6 ...

2026 年 3 月 25 日 硅铁：板块情绪扰动，宽幅震荡 锰硅：市场信息扰动，日内波动加剧 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 硅铁、锰硅基本面数据 | | 期货合约 | 收盘价 | 较前一交易日 | 成交量 | 持仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 硅铁2605 | 6100 | -20 | 284,622 | 178,033 | | 期 货 | 硅铁2607 | 6214 | -18 | 131,981 | 121,815 | | | 锰硅2605 | 6480 | -76 | 897,615 | 406,591 | | | 锰硅2607 | 6518 | -76 | 145,110 | 115,584 | | | 目 项 | | 价 格 | 较前一交易日 | 单 位 | | 现 货 | 硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙 | | 5680 | +80.0 | 元/吨 | | | 硅 ...

期 货 研 究 2026 年 03 月 25 日 铝：波动收敛 氧化铝：偏弱震荡 铸造铝合金：跟随电解铝 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 所 铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新 | T-5 | | | T | T-1 | | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铝主力合约收盘价 | | | 24020 | -160 | -940 | 210 | 2565 | | 沪铝主力合约夜盘收盘价 | | | l | l | ー | ー | ー | | LME铝3M收盘价 | | | 3192 | -50 | -247 | る3 | 328 | | 沪铝主力合约成交量 | | | 561560 | 101192 | 305555 | -202000 | 388672 | | 沪铝主力合约持仓量 | | | 280023 | -12381 | 87304 | 53382 | 20 ...

2026 年 3 月 25 日 商 品 研 究 豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或偏弱震荡 豆一：抛储消息影响，盘面偏弱震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | 收盘价 | （日盘） 涨 跌 | 收盘价 （夜盘） 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2605（元/吨） 4655 | -116（-2.43%） | 4614 -93（-1.98%） | | 期 货 | DCE豆粕2605（元/吨） 2961 | -48（-1.60%） | 2940 -37（-1.24%） | | | CBOT大豆05（美分/蒲） 1154 | -10.5（-0.90%） | | | | CBOT豆粕05（美元/短吨） 322.4 | -4.3（-1.32%） | n a | | | 主要产区 | 豆粕 | （43%） | | | 3280～3360， | 较昨-20至持平； | 现货基差M2605+280/+320， 较昨-20或持平； 4月 | | | 山东 （元/吨） M2605+160/+ ...

商 品 研 究 2026 年 03 月 25 日 铜：美元向下调整，支撑价格 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 94,030 | | 2.10% | 94670 | 0.68% | | | 伦铜3M电子盘 12,093 | | -1.05% | - | - | | | 昨日成交 | | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | 沪铜指数 378,041 | | -63,541 | 555,133 | -20,958 | | | 伦铜3M电子盘 23,051 | | -28,640 | 293,000 | 406 | | | 昨日期货库存 | | 较前日变动 | 注销仓单比 | 较前日变动 | | | 沪铜 262,710 | | -11,405 | - | - | | | 伦铜 359,275 | | 11,800 | 14.64% | 1. ...

商 品 研 究 2026 年 3 月 25 日 螺纹钢：宽幅震荡 热轧卷板：宽幅震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | | 昨日收盘价（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 涨跌幅（%） | | | RB2605 | 3,145 | -3 | -0.10 | | | HC2605 | 3,324 | 7 | 0.21 | | | | 昨日成交（手） | 昨日持仓（手） | 持仓变动（手） | | | RB2605 | 618,964 | 1,263,489 | -87,899 | | | HC2605 | 253,950 昨日价格（元/吨） | 1,024,272 前日价格（元/吨） | -31,099 涨跌（元/吨） | | | 上海 杭州 | 3240 3280 | 3250 3290 | - ...

2026 年 03 月 25 日 白糖：原糖加力，郑糖跟涨 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 zhouxiaoqiu@gtht.com 【基本面跟踪】 白糖基本面数据 | | 价格 | 同比 | | 价差 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原糖价格（美分/磅） | 15.9 | 0.38 | 59 价差（元/吨） | -31 | -2 | | 主流现货价格（元/吨） | 5450 | -20 | 91 价差（元/吨） | -129 | 9 | | 期货主力价格（元/吨） | 5429 | -24 | 主流现货基差（元/吨） | 21 | 4 | 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 国际市场：ISO 预计 25/26 榨季全球食糖供应过剩 122 万吨 (前值过剩 163 万吨)，24/25 榨季全球食糖 供应短缺 346 万吨。UNICA 数据显示，截至 2 月 1 日，25/26 榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降 2.16 个百分点，累计产糖 4024 万吨（+34 万吨），累计 MIX50.74% 同比提高 2.60 个百分点。I ...