2025年12月17日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 2025 年 12 月 17 日 对二甲苯：成本坍塌，估值回落 PTA：估值回落 MEG：计划外降负荷改善累库压力，下方短期 有支撑 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin@gtht.com 观点与策略 | 对二甲苯：成本坍塌，估值回落 | 2 | | --- | --- | | PTA：估值回落 | 2 | | MEG：计划外降负荷改善累库压力，下方短期有支撑 | 2 | | 橡胶：震荡偏弱20251217 | 4 | | 合成橡胶：震荡中枢上移 | 6 | | 沥青：委油遭扣后，油轮空船走 | 8 | | LLDPE：上方空间有限，基差再度转弱 | 10 | | PP：成交阶段性改善，基差依旧偏弱 | 11 | | 烧碱：后期仍有压力 | 12 | | 纸浆：震荡偏弱20251217 | 13 | | 玻璃：原片价格平稳 | 15 | | 甲醇：短期震荡运行 | 16 | | 尿素：震荡承压 | 18 | | 苯乙烯：短期震荡 | 20 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 21 | | LPG：短期震荡，趋势承压 | 2 ...

期 货 研 究 2025 年 12 月 17 日 铝：横盘震荡 氧化铝：小幅反弹 铸造铝合金：跟随电解铝 国 泰 君 安 期 货 研 究 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 所 铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新 | T-1 | | T | | T-5 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铝主力合约收盘价 | | 21845 | -75 | 70 | 220 | 1075 | | 沪铝主力合约夜盘收盘价 | | 21825 | ー | - | - | । | | LME铝3M收盘价 | | 2883 | 8 | 37 | 21 | 261 | | 沪铝主力合约成交量 | | 241924 | -94530 | -13811 | -3211 | 95764 | | 沪铝主力合约持仓量 | | 288833 | -5540 | 93107 | -76363 | 40490 | | ...

| 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 | | --- | | wuguangjing@gtht.com | 【基本面跟踪】 商 品 研 究 2025 年 12 月 17 日 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 豆粕/豆一基本面数据 | | | （日盘） 收盘价 | 涨 跌 | 收盘价 （夜盘） 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2601 （元/吨） | 4090 -52 | （-1.26%） | 4084 -18（-0.44%） | | 期 货 | DCE豆粕2605（元/吨） | 2777 | +15（+0.54%） | 2768 +5（+0.18%） | | | CBOT大豆01 （美分/蒲） | 1063.25 | -9.75（-0.91%） | | | | CBOT豆粕01 （美元/短吨） | 302.7 -1.2 | （-0.39%） | n a | | | | | 豆粕 （43%） | | | | 山东 （元/吨） | 3050～3120， M2605+330/+360， M2605+280/+290/+310， | 较昨-2 ...

期 货 研 究 2025 年 12 月 17 日 对二甲苯：成本坍塌，估值回落 PTA：估值回落 MEG：计划外降负荷改善累库压力，下方短期 有支撑 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin@gtht.com | 期货 | PX 主力 | PTA 主力 | MEG 主力 | PF 主力 | SC 主力 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨日收盘价 | 6744 | 4668 | 3788 | 6106 | 430.6 | | 涨跌 | -40 | -28 | 137 | 8 | -5.9 | | 涨跌幅 | -0.59% | -0.60% | 3.75% | 0.13% | -1.35% | | 月差 | PX1-5 | PTA1-5 | MEG1-5 | PF12-1 | SC11-12 | | 昨日收盘价 | 54 | -60 | -88 | -54 | -2 | | 前日收盘价 | 54 | -68 | -78 | -70 | -0.2 | | 涨跌 | 0 | 8 | -10 | 16 | -1.8 | | 现货 | PX CF ...

商 品 研 究 2025 年 12 月 17 日 铜：美元承压，支撑价格 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 | 91,920 | -0.52% | 91830 | -0.10% | | | 伦铜3M电子盘 | 11,619 | -0.57% | - | - | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | 沪铜指数 | 392,295 | -167,901 | 609,616 | -20,649 | | | 伦铜3M电子盘 | 19,885 | -3,296 | 351,000 | -435 | | | | 昨日期货库存 | 较前日变动 | 注销仓单比 | 较前日变动 | | | 沪铜 | 45,784 | 3,558 | - | - | | | 伦铜 | 165,875 | 0 | 39.43% | 0.00% | | ...

2025 年 12 月 17 日 锌：内外盘共振 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 23030 | -1.71% | 伦锌 3M 电子盘收 | 3095 | -1.40% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 138540 | -30038 | 伦锌成交量（手） | 15151 | -3223 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 73193 | -10109 | 伦锌持仓量（手） | 232789 | -3203 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | 85 | 15 | LME CASH-3M 升 | -31.61 | -122.21 | | （元/吨） | | ...

2025 年 12 月 17 日 品 研 究 硅铁：多空情绪博弈，宽幅震荡 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 锰硅：多空情绪博弈，宽幅震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 硅铁、锰硅基本面数据 | | 期货合约 | 收盘价 | 较前一交易日 | 成交量 | 持仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 硅铁2603 | 5482 | -36 | 282,348 | 257,884 | | 期 货 | 硅铁2605 | 5444 | -34 | 19,972 | 62,488 | | | 锰硅2603 | 5736 | -22 | 160,310 | 278,789 | | | 锰硅2605 | 5776 | -20 | 55,778 | 164,515 | | | 项 目 | | | 价 格 | 较前一交易日 | 单 位 | | --- | --- | --- ...

商 品 研 究 2025 年 12 月 17 日 铂：向上势头偏强 钯：连续破位冲击前高 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 铂钯基本面数据 | | | | 昨日收盘价 | | 涨幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 铂金期货2606 | | 485. 75 | | 0. 69% | | | | 金交所铂金 | | 471. 32 | | 0. 96% | | | | 纽约铂主连 | | 1874. 30 | | 3.22% | | | | 伦敦现货铂金 | | 1834. 60 | | 2.76% | | | | 锂金期货2606 | | 423. 85 | | 3. 99% | | | | 人民币现货包金 | | 386. 00 | | 4. 89% | | | 价格 | 纽约锂主连 | | 1,662.50 | | | | | | | | | | 2. 50% | | | | 伦敦现货纪金 | | 1.606.00 | | 2. 13% | | | | | ...

| | | 昨日 | 前日 | 变化 | | 昨日 | 前日 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 短纤2601 | 6110 | ୧୦୫୫ | 22 | PF01-02 | 12 | 14 | -2 | | PF | 短纤2602 | 6098 | 6074 | 24 | PF02-03 | 8 | -46 | ਦੇ ਕੇ | | | 短纤2603 | 6090 | 6120 | -30 | PF主力基差 | 167 | 181 | -14 | | | 短纤主力持仓量 | 200193 | 246957 | -46764 | 短纤华东现货价格 | 6. 265 | 6, 255 | 10 | | | 短纤主力成交量 | 213686 | 209819 | 3867 | 短纤产销率 | 46% | 79% | -33% | | PR | | 昨日 | 前日 | 变化 | | 昨日 | 前日 | 变化 | | | 瓶片2601 | 5552 | 5530 | 22 | PR01-02 | -102 | -98 | - ...

2025 年 12 月 17 日 商 品 研 究 碳酸锂：矿权注销影响有限，但情绪或有支撑 | | | 邵婉嫕 | | 投资咨询从业资格号：Z0015722 | | | shaowanyi@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | | | | liuhongru@gtht.com | | | | 【基本面跟踪】 | | | | | | | | | | 碳酸锂基本面数据 | | | | | | | | | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | | | 2601合约（收盘价） | 98,740 | -360 | 7,740 | 3,880 | 11,380 | 24,420 | | | | 2601合约（成交量） | 23,802 | -10,149 | -31,582 | -49,394 | -733,630 | -114,432 | | | | 2601合约（持仓量） | 92,657 | ...