中金公司 电车先锋半月谈

上多线并举策略实施，使得厂商新能源月度批发销量突破万辆的厂商达到了 18 家，同比增长两家，环比增长三家，占新能源汽车总量的 92.7%，显示出新能 源汽车市场份额集中度持续提升。 2025 年 3 月乘用车市场表现如何？ 根据乘联会发布的数据，2025 年 3 月乘用车零售、批发和生产分别达到 194 万 辆、241 万辆和 248 万辆。整体来看，三月的需求表现符合预期，批发零售数 据均实现了约 10%的同比正增长。乘用车出口为 39.1 万辆，同比下降 8%，环比 增长 10%。在新能源市场方面，零售渗透率回升至 51%，经历了 1 到 2 月的阶段 性下行后，由以旧换新和新车型驱动共同带动渗透率强劲回升。结构上，以比 亚迪、吉利汽车、奇瑞汽车等狭义插混车型表现强劲。自主车企在新能源路线 • 2025 年第一季度，国内乘用车零售累计销量同比增长 6%，批发累计销量同 比增长 11.3%，新能源车累计零售销量同比增长 36.4%，比亚迪、小鹏、吉 利等车企表现强势，但特斯拉受车型周期影响环比下降较大。 • 国内稳增长促消费政策持续发力，上海车展等活动有望推动汽车消费。美 国加征关税对中国汽车出口影响有限， ...