电子行业：美国关税政策影响终端出货增长，中国AI投资规模有望持续加码

证券研究报告 美国关税政策影响终端出货增长， 中国AI投资规模有望持续加码 电子行业 强于大市（维持） 平安证券研究所 电子团队 分析师：徐勇 S1060519090004（证券投资咨询） 郭冠君 S1060524050003（证券投资咨询） 邮箱： XUYONG318@pingan.com.cn GUOGUANJUN625@pingan.com.cn 2025年4月13日 请务必阅读正文后免责条款 核心摘要 行业要闻及简评： 1）根据TrendForce数据，受美国新一轮关税政策影响，预计全球终端市场出货增长将放缓。其中， 在基础情境下，TrendForce预计2025年AI服务器、服务器、智能手机和笔记本全球出货同比增速将分别降至24.5%、 5.4%、0%和3%，而从悲观情境推测，2025年AI服务器、服务器、智能手机和笔记本全球出货同比增速将分别降至18%、 2%、-5%和2%。2）根据IDC数据，随着中国政府不断重视人工智能发展，预计2028年中国人工智能总投资规模将突破 1000亿美元，其中，生成式AI投资占AI投资总规模比例将由2024年的18.9%增长至2028年的30.6%，预计2028年中 ...