电子行业周报：中国科技资产长期价值重估的大幕正徐徐拉开-20250414

证券研究报告 | 2025年04月14日 电子行业周报 优于大市 中国科技资产长期价值重估的大幕正徐徐拉开 中国科技资产价值重估大幕徐徐拉开。过去一周上证下跌 3.11%，电子下跌 3.89%，恒生科技、台湾资讯科技下跌 7.77%、7.13%，费城半导体上涨 10.93%。 过去一周，由美国发起的关税博弈局势反复，中国政府在秉持着一贯的"不 惹事但也不怕事"的外交立场、对美国发起多项反制措施的同时，也就稳定 资本市场、开拓内需市场采取了诸多政策组合，基于应对特朗普上届任期内 所发起的贸易摩擦的经验，我国此次的政策应对更加系统和前瞻；而周末美 国 CBP 所发布的《特定产品对等关税豁免指南》则显示出美国对华贸易政策 态度已趋缓和，市场风险有所降低。我们认为，贸易的核心仍是要素禀赋和 比较优势，面对 AI 所引致的新一轮科技创新周期，我国此前所积累的庞大、 完整的产业配套体系，以及不断进阶的工程师红利仍将长期构成电子产业最 突出的比较优势，而此次对美关税博弈中坚定而强势的政策立场更是显示出 我们对自身产业竞争力的充分认知和自信。我们认为，在 2019 年 5G 创新周 期中已有冒尖趋势的中国科技产业，在直面美国 ...