申万期货品种策略日报：贵金属-20250414

宏 | | 黄金持续走强，白银出现补涨。近期随着贸易战激烈兑现，并引发一系列的连锁反应，金融市 | | --- | --- | | | 场动荡、衰退风险加剧、去美元化、美国债务等问题愈发凸显，黄金进入"上不见顶"状态， | | 评 | 价格继续刷新历史新高。市场对美联储重启QE和提前降息的预期升温。上周特朗普批准暂停征 | | 论 | 收关税90天，市场情绪有所修复。但政策和市场的不确定性继续推升黄金。而面对未来通胀上 | | 及 | 行压力，鲍威尔也未对未来降息进行松口。后续市场的主要指引来自于市场形成对特朗普关税 | | 策 | | | 略 | 政策更为明确的预期、各国的政策反制/谈判走向、美国经济是否会显露更多实质性的衰退信 | | | 号、美联储政策指引能否有效对冲关税负面影响等，警惕短期内呈现衰退叙事的进一步升温， | | | 黄金整体维持强势。 | | 免 | 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 | | 责 | （核准文号 证监许可[2011]1284号） | | 声 | | | 明 | 研究局限性和风险提示 | | | 报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在经济表现不及预期， ...