嘉实自由现金流ETF投资价值分析：把握投资新范式，一键布局“现金牛”

把握投资新范式，一键布局"现金牛" ——嘉实自由现金流 ETF 投资价值分析 相关报告 《静态投资框架十问——A 股投 资启示录（二十七）》 张夏 S1090513080006 zhangxia1@cmschina.com.cn 徐燕红 S1090524120003 xuyanhong@cmschina.com.cn 陈星宇 S1090522070004 chenxingyu @cmschina.com.cn 季燕妮 S1090525040002 jiyanni@cmschina.com.cn 敬请阅读末页的重要说明 ❑ 巴菲特将自由现金流视为企业价值的黄金标准，其重仓日本五大商社的核心逻辑 在于这些企业具备抗周期性与稳健现金流特征。自由现金流穿透会计表象，代表 企业扣除必要资本开支后可自由分配的现金，是股东真实获利的核心指标。目前 随着经济发展阶段的演进，自由现金流策略愈发受到投资者关注。其计算方式主 要有两种：海外常用经营现金净额直接剔除资本投入，国内则从税后利润倒推非 现金调整项。 ❑ 高质量增长时代的投资选择。自由现金流策略的投资价值凸显在三大维度：1） 作为估值模型的关键环节，有助于衡量企业的内在价 ...