海思科（002653）：醉产品营收同比增长45%，关注在研管线进展

证券研究报告 | 2025年04月15日 海思科（002653.SZ） 优于大市 麻醉产品营收同比增长 45%，关注在研管线进展 麻醉产品营收同比增长 45%。2024 全年公司实现营收 37.21 亿（+10.9%）， 归母净利润 3.95 亿（+34.0%）。分产品领域看，麻醉/肠外营养/肿瘤止吐/ 其他适应症产品分别实现收入 12.32/5.12/3.05/5.80 亿元，分别同比 +45.0%/-16.3%/+44.3%/-13.9% ， 毛 利 率 分 别 为 90.4%/59.3%/87.0%/ 62.1%，分别+0.5/-1.5/+3.0/-5.4pp。 毛利率稳中有升，费用率整体平稳。2024 全年公司毛利率为 71.5%（同比 +0.4pp）、净利率 10.6%（同比+1.8pp）；销售费用率 36.6%（同比+0.8pp）、 管理费用率 10.8%（同比+1.2pp）、研发费用率 16.8%（同比+1.4pp）、 财务费用率 0.4%（同比-0.3pp），期间费用率整体为 64.5%（同比+3.1pp）。 两款创新药产品获批上市，临床管线进入收获期。公司神经病理性疼痛药物 苯磺酸克利加巴林 ...