国泰海通晨报-20250415

国泰海通晨报 2025 年 04 月 15 日 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [Table_Summary] 重点推荐： 1、主动配置，调整战术性大类资产配置观点。下修美债至标配，下修美元至低配，维持黄金超 配。 2、芯碁微装，GPU 等大算力芯片开始逐步采用 CoWoS-L 的先进封装方案，需要更多的 LDI 直 写光刻技术，公司将深度受益。 3、电子，伴随硬件性能提升与软件架构迭代，国产 AI 算力芯片需求有望加速增长。 4、锦波生物，考虑公司大单品薇旖美仍处于快速成长期，凝胶新品商业化落地贡献业绩增量。 5、轻工，2024 年以旧换新政策成果斐然，2025 年政策接力，两会后各地政策及活动持续加码， 细分赛带高景气值得期待。 6、煤炭， 4 月将迎来向上拐点，叠加 6 月迎峰度夏，我们预计价格有望回升；贸易摩擦下，市 场波动加剧配置思路将更倾向确定性的红利资产。 [Table_ImportantInfo] 今日重点推荐 主动(被动)配置周报：《引火烧身：特朗普政策反复削弱美元 信用》2025-04-14 王子翌（分析师）021-38676666 我们下修美债的战术性配置观点至标配。在特朗普政府政策缺 ...