联赢激光（688518）：3C业务亮眼，静待锂电回暖

联赢激光 (688518 CH) 证券研究报告 3C 业务亮眼，静待锂电回暖 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 15 日│中国内地 | 专用设备 | 联赢激光发布年报，2024 年实现营收 31.50 亿元（yoy-10.33%），归母净 利 1.66 亿元（yoy-42.18%），扣非净利 1.31 亿元（yoy-47.75%）。其中 Q4 实现营收 9.50 亿元（yoy-0.84%，qoq+27.67%），归母净利 7077.85 万元 （yoy+108.84%，qoq+62.45%）。公司受动力电池行业扩产停滞影响，24 年收入/利润承压；未来公司切入 3C 行业，紧跟大客户突破小钢壳电池焊接 技术，有望持续受益，维持"买入"评级。 24Q4 净利率回升，24 全年期间费用率略有增加 公司 24 年毛利率 30.51%，同比降低 2.42pct，主要系动力电池业务毛利率 降低。24 年净利率 5.06%，同比降低 3.09pct。24Q4 毛利率 27.98%，同 比降低 2.59pct，环比降低 5.57pc ...