主题风向标4月第2期：聚焦内需新动力与外贸新格局

策略研究 / 2025.04.15 聚焦内需新动力与外贸新格局 方奕(分析师) 021-38676666 主题风向标4月第2期 登记编与 S0880520120005 本报告导读: 苏徽(分析师) 主题交易热度显著提升,内外需方向交替走强。关注"两重两新"等内需政策加力 和外贸格局的新变化。推荐:内需消费/周边经济/自主可控/并购重组。 管 元编亏 投资要点: 主题温度计:主题交易热度显著提升,内外需方向交替走强。4月 7 日-4 月 11 日热点主题日均成交额平均 6.59 亿元,日均换手率 4.18%,均大幅提升。关税事件扰动下本期主题走势先抑后扬,随着 关税冲击烈度的变化交易结构上内外需方向轮动,社服零售、农业 等内需方向率先走强而外贸方向回调,随后关税批动烈度回落且部 分领域商品豁免预期提升,消费电子等外贸方向反弹。热点主题资 金整体显著净流入核心资产方向,小市值类主题资金净流出。主题 交易的核心叙事逻辑从交易关税冲击切换到交易提振内需政策和关 税冲击的烈度下降,情绪扰动逐步减弱投资逻辑有望回归内需与科 技主线,关注"两重两新"等内需政策加力和外贸格局的新变化。 主题一:内需消费。内需有望成为拉动经济 ...