睿创微纳（688002）：逐步突破多维感知领域，低空和工业需求持续旺盛

➢ 4Q24 营收同比增长 30%；资产减值损失影响利润。1）单季度：公司 4Q24 实现营收 11.7 亿元，YOY +30.1%，规模为单季度历史新高；归母净利润 0.9 亿 元，YOY -21.4%。4Q24 营收快速增长，但归母净利润同比下滑的主要原因是公 司资产减值损失同比增加 61.4%。2）利润率：2024 年毛利率同比提升 0.2ppt 至 50.3%；净利率同比下滑 1.6ppt 至 10.2%。公司盈利能力总体稳定。 ➢ 低空/工业等需求旺盛；红外热成像业务保持快速增长。2024 年，分产品看， 公司：1）红外热成像业务：实现营收 39.1 亿元，YOY +30.0%，主要受益于国 内低空经济、工业测温与视觉感知等领域的旺盛需求；毛利率同比提升 1.16ppt 至 53.7%。2）微波射频业务：实现营收 2.9 亿元，YOY -29.1%，主要受老客户 需求下滑，新客户需求还未释放，及老产品降价等因素综合影响；毛利率同比下 滑 10.85ppt 至 17.9%。分地区看，公司：1）境内：实现营收 32.3 亿元，YOY +56.7%，红外热成像业务需求旺盛，增速较快；占总营收 75%，毛利 ...