华泰证券今日早参-20250416

易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 何康 今日早参 2025 年 4 月 16 日 策略：美股充分定价宏观不确定性了吗？ 4 月 2 日以来，美国关税政策大幅变动导致海外市场出现过山车式行情。综 合各类资产表现可以看出，目前美股市场对宏观环境定价依然较为乐观。二 季度美国增长数据快速走弱和通胀数据走高或都是扭转定价走势的重要节 点。市场在短期经济数据和中长期美国例外论消弭的周期性和结构性压力下 依然有下行风险。 风险提示：美国关税政策超预期变动；海外经济和金融环境超预期变化。 研报发布日期：2025-04-15 研究员 易峘 SAC:S0570520100005 SFC:AMH263 何康 SAC:S0570520080004 SFC:BRB318 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 策略首席研究员兼金融工程联席首席 研究员 座机：021-28972202 邮箱：hekang@htsc.com 今日热点 宏观：大幅上调美国通胀及衰退概率预测 我们在去年 11 月 5 日发布了对美国 2025 年经济展望（参见《两种大选结果 下美国经济走势》，2024/11/5 ...