燃料油日报：原油端波动减小，高低硫价差维持低位区间-20250416

燃料油日报 | 2025-04-16 原油端波动减小，高低硫价差维持低位区间 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨2.33%，报2937元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收涨1.28%，报3393 元/吨。 原油价格从低位反弹后进入震荡态势，价格波动逐步减小，短期市场情绪有所缓和，但来自宏观面的巨大不确定 性仍未消退，需要保持谨慎。就燃料油自身基本面来看，强弱格局并未完全逆转，高低硫价差仍处于低位区间。 虽然近期高硫油市场结构出现调整，前期现货紧张的状态缓解。但中期来看，支撑因素仍存，重油偏紧的矛盾将 抑制高硫燃料油的供应增长。此外，随着夏季临近，中东、埃及等地电力需求将迎来季节性提升，且由于天然气 短缺的问题，埃及、伊朗与伊拉克预计会使用更多高硫燃料油来替代天然气，为燃料油带来额外的消费增量，埃 及采购已经有显著提升的迹象。与此同时，低硫燃料油市场短期压力有限。但站在中期视角，其需求份额被替代 的趋势并未逆转，5月地中海ECA生效后或面临进一步的冲击。 策略 高硫方面：震荡 低硫方面：震荡 跨品种：无 跨期：无 期现：无 期权：无 风险 宏观风险、关税风险、原油价格大幅波动等； 2025年期货市 ...