纺织服装行业海外趋势跟踪（2025年4月）：关税影响暂时减弱，关注抗风险能力强的纺织制造龙头

关税影响暂时减弱，关注抗风险能力强的纺织制造龙头 纺织服装海外趋势跟踪（2025 年 4 月） 消费品/轻工纺服 2）制造端： 2025 年 3 月儒鸿（面料运动服）营收+21%，聚阳（运动休闲 服装）营收+11%。丰泰营收-2%，来亿营收+47%，裕元制造营收+4%。 美国对东南亚加征关税影响暂时减弱，考虑到目前美国纺织服装对东南亚供应 链依赖度高，国内纺织制造龙头在东南亚产能布局完善且成熟，应重点关注利 润率较高&行业竞争格局好&客户结构优质的纺织制造龙头。 ❑ 美国加征关税分析：美国征关税影响暂时减弱&美国对东南亚产业链依赖度高 1）关税复盘：4 月 2 日，美国宣布对等关税，其中柬埔寨 49%、越南 46%。 4 月 9 日，美国宣布除中国外，所有国家的对等关税暂停加征 90 天。仅执行 10%的基准关税。 2）美国纺织服装高度依赖于东南亚供应链：美国进口鞋履：越南占 30%+， 印尼 9%+，进口服装：越南占 20%+，柬埔寨、印尼占比 5%+。从 Nike 及 Adidas 的供应链分布看，70%以上鞋履产能和 60%服装产能分布在东南亚， 供应商份额集中度较高，对东南亚及头部供应链依赖度高。 3 ...