Meta Platforms Inc-A：首次覆盖：Meta推陈出新：AI驱动广告3.0时代，掘金30亿用户红利-20250416

研究报告 Research Report 16 Apr 2025 Meta Platforms (META US) 首次覆盖：Meta 推陈出新：AI 驱动广告 3.0 时代，掘金 30 亿用户红利 Meta Refreshes: AI-Driven Advertising 3.0 Era, Tapping into Growth Potential with 3 Billion Users: Initiation [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus 公司预计 2025 年资本开支为 600-650 亿美元，主要用于 AI 基础设 施及 GPU 采购。这一数据高于市场预期~500 亿美元，反映出 AI 领 域的激烈竞争和对计算能力的巨大需求。在数据中心建设方面， 公司计划建造一个容量超过 2GW 的数据中心，并计划在 2025 年上 线约 1 GW 的计算能力。此外，公司计划到 2025 年底拥有超过 130 万个 Nvidia AI GPU，主要是 H100 型号。根据行业标准，Nvidia H100 GPU 的价格在 3 万至 4 万美元之间，130 万个 GPU 的 ...