科创板周报 · 科创板 北美四大云巨头 2026 年资本支出仍将大幅增加 ——科创板周报（2.2-2.6） 2026 年 2 月 9 日 核心观点（2.2-2.6） 同时，四大云巨头均表示 2026 年资本支出仍将大幅增加。微软表示，算力需 求仍然强劲，2026 财年资本开支增速将高于 2025 财年，数据中心总规模两年 内翻番，聚焦 AI 算力与云基建。Meta 2026 全年资本支出将在 1150 亿美元 至 1350 亿美元之间；谷歌 2026 全年资本支出将在 1750 亿美元至 1850 亿美 元之间；亚马逊预计全年将投入资本支出约 2000 亿美元。财报发布后，四大 巨头股价均有不同程度的下跌，市场开始担忧投资回报率问题，亚马逊 2026 年的经营现金流无法覆盖资本支出，或将导致现金流赤字。我们认为，2026 年 市场将特别关注 AI 收入增速，AI 能否落地形成商业闭环将成为重中之重。 分析师 吴砚靖 ：wuyanjing@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519070001 邹文倩 ：010-80927628 ：zouwenqian@chinastock.com.c ...

CGS-NDI 周度报告 智能体开启 AI 从工具到伙伴新时代 —— 数字经济双周报（2026 年第 3 期） 2026 证 2 证 10 证 核心观点 分析师 彭雅哲 证010 -80927607 证pengyazhe_yj@chinastock.com.cn 证证证证证证证证S0130525020001 证证证证证证证证 证zengzhaorui_yj@chinastock.com.cn 风险提示 www.chinastock.com.cn 证证证证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 ⚫ 本期焦点： AI Agent 开启从工具到伙伴新时代。 2 证 5 证证证证 AI 证证 证证证 OpenClaw 证 GitHub 证证证证证 16 证证证证证证证证证证证证证证 证证证证证 AI Agent 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 证证证证证证证证证证证证证证 AI 证证证证证证证证证证证证证 2023 证证 2033 证证证证证证证证 5.5% 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 证证证证证证证证证证证 证证证证证证证证证 证证证证证证证 证证证 Agent ...

智通财经APP获悉，有媒体援引知情人士透露的消息报道称，美国总统特朗普领导下的美国联邦政府计 划对亚马逊(AMZN.US)、谷歌(GOOGL.US)以及微软(MSFT.US)等美国科技巨头们豁免于即将重磅出台 的下一轮对外芯片关税政策，主要因为这些大型科技公司正在大规模建设AI数据中心，而这一如火如 荼的AI投资进程与建设进程对于美国经济而言可谓至关重要。 知情人士强调，这些攸关芯片关税政策的特殊豁免政策将由美国商务部经过贸易调查之后进行豁免性质 的提供，并且与有着"芯片代工之王"称号的台积电(TSM.US)超过千亿美元在美国本土制造高性能AI芯 片以及其他3nm及以下制程最先进芯片制造与封装的大额投资承诺密切相关联。 在这种背景下，如果对于数据中心建设至关重要的最核心硬件产品——即关键芯片，一刀切地加征高额 关税，就可能大幅推高AI数据中心建设成本、延缓项目进度甚至打击投资者信心，从而在短期内拖累 经济增长——关税本身就被研究表明会减少经济增长，长期可能压缩产能和资本存量。 因此最新的豁免传闻显示的核心AI数据中心所需芯片关税豁免，实际上是特朗普政府试图保持超大规 模AI算力基础设施投资的节奏，防止对市场预 ...

Core Insights - Meta Platforms is experiencing significant revenue growth, with fourth-quarter revenue increasing by 24% year-over-year, driven by an 18% rise in ad impressions and a 6% increase in average ad prices [5][12] - Management is optimistic about future growth opportunities, with plans to invest heavily in the business, particularly in AI-driven initiatives [6][10] Business Performance - The company’s capital expenditures are projected to rise significantly, with guidance for 2026 set between $115 billion and $135 billion, indicating a year-over-year growth of approximately 73% from 2025's $72.2 billion [10] - Despite a 40% increase in costs and expenses year-over-year, Meta managed to achieve an 11% growth in earnings per share during Q4, showcasing strong underlying business momentum [11] Future Outlook - Management's guidance for first-quarter revenue suggests a year-over-year growth of 26% to 34%, with an anticipated four percentage point boost from foreign exchange, indicating robust growth even after adjustments [12] - CEO Mark Zuckerberg highlighted several major business opportunities, particularly in enhancing core products and leveraging AI for ad recommendations, suggesting a focus on both existing and new revenue streams [8][9]

千亿级私募景林资产，在去年四季度密集调仓换股。 近日，景林资产在美国证券交易委员会（SEC）公布了2026年四季度末的美股持仓情况。数据显示，截至2025年末，景林资产在美股市场持有28家公司的 股票，总市值超过40亿美元。从调仓动作来看，景林资产在重仓中国资产的基础上，去年四季度加仓了谷歌、拼多多、英特尔等公司，第一大重仓股从脸 书母公司Meta变成了谷歌，与但斌美股持仓的第一大重仓股相同。 据渠道人士透露，景林资产认为，在AI人工智能、新能源、智能驾驶、人型机器人等新经济发展的前沿领域，中美各自都在积极投资，相关公司在时代 浪潮中快速成长，营收和市值不断刷新纪录，相关机会有望持续涌现。 第一大重仓股变了 密集调仓换股 美国证券交易委员会公开资料显示，截至2025年末，景林资产美股持仓的前十大重仓股分别为谷歌A、脸书母公司Meta、拼多多、网易、满帮集团、富途 控股、英伟达、阿里巴巴、英特尔和亚朵，中概股依旧占据主导地位。 | | | | 2025年 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 公司名称 | 持股市值 | 持股数量 | 三季度末 | 变化 | | | (美元) ...

【#Meta被 0:00 认定违反反垄断规则#】#欧盟委员会指控Meta违反反垄断规则#欧盟委员会表示，Meta公司阻止第三方 AI助手接入WhatsApp可能阻碍竞争对手进入或拓展在AI助手这一快速增长市场的业务，欧盟委员会计 划对其采取临时措施。在调查期间，为其竞争对手保留接入WhatsApp的机会，避免该公司这一做法对 欧洲市场竞争造成不可逆损害。 ...

根据最新披露的美股13F报告显示，百年巨头柏基投资（Baillie Gifford）在2025年第四季度的持仓总市值为1203.4亿美元，较三季度的1350亿美元缩水约 10.8%。 这一降幅除了受部分成长股高位回调影响外，更多源于其整体"净卖出"的操作态势。 重仓座次方面，英伟达虽然连续第二个季度被削减股数（本季减持约5.76%），但仍以6.80%的占比蝉联第一大重仓股。 本文来自：聪明投资者 紧随其后的是拉美电商龙头美客多（MELI），柏基在四季度对其进行了4.95%的反向增持，使其占比升至5.83%，进一步巩固了其作为组合压舱石的地 位。 前五大重仓的其余席位由亚马逊、Shopify和Sea Ltd占据，前十大重仓股合计占比高达43.4%。 除了英伟达，柏基还大幅减持了亚马逊、Shopify、Meta、Cloudflare等。 四季度引人注目的操作是大幅加仓谷歌，增持幅度高达166%。这一动作与伯克希尔去年三季度建仓谷歌的逻辑形成了有趣的互补，如果说巴菲特看重的 是谷歌的垄断护城河，那么柏基则更看好其在AI定制芯片及大规模算力上的成本优势。 当然，考虑到原本对于谷歌持股不高，这次加仓后柏基对谷歌持股市值 ...

此案被告是脸书和优兔分别所属的企业"元"公司和"字母表"公司。另有两家社交媒体原本也在被告之列，但此前已达成庭外和解。 技术企业不承认其产品有意伤害儿童及青少年。这些企业援引各自多年来采取的一系列保障措施，称对第三方在其平台上发布的内容不负有责任。 对于社交媒体导致青少年出现心理疾病的指控，"元"公司最近发布公告说，这种指控将青少年心理疾病成因"过度简单化"，而临床经验和研究都显示，该问 题的成因更为复杂多样。 美国非营利性机构"技术监督计划组织"负责人萨夏·霍沃斯说，9日开审的"只是第一起官司"，从这一天开始，会有数百起家长或学区把技术企业告上法庭的 官司，控告这些企业将其旗下社交媒体设置得令青少年用户上瘾。"令人难过的是，这样的事情每天都在发生，每天都有新的家长为此将技术企业告上法 庭。" 新华财经北京2月10日电就社交媒体设置导致青少年成瘾的控诉，美国加利福尼亚州洛杉矶高等法院定于9日开庭审理。脸书、优兔等知名社交媒体平台所属 企业的创始人或高管将作为被告方出庭作证。由于今年美国多地还有不少类似官司待审，这场审判具有风向标意义，其判决结果将对后续类似案件提供参 考。 据美联社报道，相关审判预计持续6至8 ...

Vi e w p o i n t | 06 Feb 2026 14:10:30 ET │ 14 pages Artificial Intelligence ROI on AI: Growth Acceleration & Returns Drive Capex Revisions CITI'S TAKE Accelerating enterprise adoption of AI will continue to drive Cloud Service Provider revenues and backlog growth as the high returns being generated drive further CapEx investment. While investor concerns on the ability to build and finance this spend are weighing on multiples, management commentary around the degree to which demand is outstripping supply r ...

2026/2/9 15:09 "What A Week!" - Goldman's Top Tech Trader Says 'Dispersion Remains The Name Of The Game' | ZeroHedge "多么精彩的⼀周！"——⾼盛顶级科技交易员称"分 化仍是游戏的核⼼" BY TYLER DURDEN MONDAY,FEB 09,2026-08:15 AM "多么糟糕的⼀周啊……"这是⾼盛顶级科技交易员彼得·卡拉汉今天在给客⼾的报告中开头所说的 话。此前，市场经历了近期历史上最为动荡的⼏天——即便从指数层⾯来看，最终结果只是"平平 ⽆奇"…… 可以这么说，上周就是这样的⼀周：周五的收盘铃声（波动率指数为17点左右，标普500指数全周 仅下跌0.1%）很难展现出⼜⼀个忙碌交易周的全貌，⽽我们也结束了今年紧张的前25个交易⽇。 （即：今年表现波动且交易量上升） https://www.zerohedge.com/markets/what-week-goldmans-top-tech-trader-says-dispersion-remains-name-game 1/8 周⼆、周三 ...