分析师们还表示，我们仅仅触及了第四次工业革命的表面，这场革命目前正在全球展开，由英伟达、微 软、Palantir、Meta、Alphabet 和亚马逊等大型科技巨头引领。 Ives及其团队表示："我们认为，在经历了关税和地缘政治的重重考验之后，科技股有望在年底前迎来 又一轮大幅上涨，由科技界'黄金时代'的佼佼者所引领。" 分析师指出，更广泛的软件行业加入人工智能革命的时机已经到来，因为他们相信用例正在呈爆炸式增 长。到目前为止，2025年是企业生成式人工智能的转折年，因为随着越来越多的公司寻求投资人工智能 以降低成本/提高生产力，真正的应用已从构思走向规模化。 Wedbush表示，其下半年最看好的五大科技股仍是英伟达(NVDA.US)、Meta Platforms(META.US)、微软 (MSFT.US)、Palantir(PLTR.US)和特斯拉(TSLA.US)，同时指出微软、Meta、 Alphabet(GOOG.US,GOOGL.US)和Palantir"为人工智能(AI)革命描绘出乐观前景"。 以Daniel Ives为首的Wedbush分析师团队表示，华尔街低估了七大科技巨头未来在人工智能推动下 ...

这一轮"烧钱"竞赛的范围远不止于头部玩家。报告强调，市场可能严重低估了来自非美国地区和二线云服务商的需求。这些追赶者正在积极布局，其AI服务器 的潜在订单规模不容小觑。 一场由AI驱动的、耗资数千亿美元的全球云基建竞赛，正以前所未有的速度升温。 据追风交易台消息，摩根士丹利最新研报 大幅上调了对美国四大云服务提供商——亚马逊、谷歌、Meta和微软的资本开支预测。这四家公司在2025年的合并 资本开支预计将达到3590亿美元，同比增长57%；2026年将进一步增至4540亿美元，同比增长26%，均显著高于此前的预测。 与此同时，供应端的瓶颈也在逐步缓解，备受关注的英伟达GB200芯片组装良率正持续改善。AI基础设施的繁荣周期或许不仅在深化，还在向更广阔的市场蔓 延。 根据摩根士丹利的报告，美国四大云巨头的资本支出增长正在重新加速。其美国分析师团队预测2025年第四季度这四家公司总云资本支出为1000亿美元，同 比增长增加39%。 团队同时将这四家公司2025年全年的资本开支同比增速预测从38%上调至57%至3590亿美元，2026年的增速预测也从17%上调至26%至4540亿美元。其中， 微软和Meta是202 ...

2025年08月06日 证券研究报告 | 美股科技互联网25Q2财报总结： AI显著拉动云和广告需求，Capex投入商业化闭环 行业研究 · 海外市场专题 互联网 · 互联网Ⅱ 投资评级：优于大市（维持） | 证券分析师：张伦可 | 证券分析师：张昊晨 | 证券分析师：刘子谭 | | --- | --- | --- | | 0755-81982651 | zhanghaochen1@guosen.com.cn | liuzitan@guosen.com.cn | | zhanglunke@guosen.com.cn | S0980525010001 | S0980525060001 | | S0980521120004 | | | 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 目录 01 行业情况总结 02 微软财报 03 META财报 04 谷歌财报 05 亚马逊财报 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 25Q2科技巨头财报总结 云业务： B端企业应用： • 微软持续扩大B端企业应用的各类型产品份额，本季度同比+16%，E5和M365 Copilot 推动ARPU持续增长，M365消费者产品受1月 ...

作者： 分析师 孔蓉 SAC执业证书编号：S1110521020002 分析师 李泽宇 SAC执业证书编号：S1110520110002 分析师 樊程安吉 SAC执业证书编号：S1110524080001 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 证券研究报告 2025年08月06日 海外行业报告：行业动态研究 全球AI周报 北美科技巨头财报Capex上修，Figma首日大涨250% 摘要 ◼ 海外科技公司财报AI进展 ◼ 投资建议： 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 ➢ 微软：收入利润均超预期，Azure云业务加速增长。Azure 及其他云服务营收同比增长 39%，超越彭博一致预期（34%），公司表示Azure的年度营收突破750亿美元。微软预计FY26Q1的资本支出将超过 300 亿美元，2026 财年的资本支出增速将相较 于 2025 财年有所放缓，且上半年资本支出增速将高于下半年。 ➢ META：AI推动核心广告业务增长，上调全年资本支出指引。Instagram广告转化率提升约5%，Facebook提升约3%，目前已有相当比例的广告收入来自应用了生成式AI功能的广告活动。上调全年资本支出预 ...

JB Straubel帮助创立特斯拉，担任首席科技官直至2019年。 其在2017年成立Redwood Materials，以便回收电池。 3.AMD：提前量产MI350。预计人工智能（AI）芯片收入将在三季度增长。 在商用电脑芯片市场的份额扩大。预计年度AI收入有望达到（至少）数百亿美元。消费者强烈渴 望使用AI芯片。新款芯片的应用速度超过公司原来的想象。 4. OpenAI发布廉价模型，对标Meta、Mistral等竞争对手。 OpenAI发布两款"开源"和免费使 用的AI模型，GPT-oss-120b和GPT-oss-20b，可以根据用户提示生成文本内容。 整理 | 美股研究社 在这个快速变 化的时代，人工 智能技术正以前所未有的速度发展，带来了广泛的机会 。 《AI日 报 》致力于挖掘和分析最新的AI概念股公司和市场趋势，为您提供深度的行 业 洞察和 价 值 分 析。 A I 快 报 1 . 高盛：AI已开始影响劳动力市场，年轻科技从业者首当其冲。 高盛集团经济学家表示，生成 式人工智能（AI）的到来给美国劳动力市场带来的变化已在就业数据中有所体现。高盛研究部高 级全球经济学家约瑟夫・布里格斯称，大多 ...

3)Meta发布FY25Q2财报。FY25Q2Meta实现收入475亿美元，同比增长22%;净利润为183亿美元，同比 增长36%。Meta在本季度回购了98亿美元的A类普通股，并支付13亿美元的股息;同时，Meta进行了151 亿美元的非上市股权投资，包括对Scale AI的投资以及其他投资活动。4)亚马逊发布FY25Q2财报。 FY25Q2亚马逊实现营收1677亿美元，同比增长13%;实现运营利润192亿美元，净利润182亿美元。其中 AWS云计算部门实现营收308.7亿美元，同比增长18%。广告业务方面，亚马逊季度收入为156.9亿美 元，同比增长23%。 海外巨头持续上调资本开支，AI算力景气度居高不下 在资本开支方面，谷歌FY25Q2资本开支为224亿美元，其中三分之二投资于服务器，三分之一投资于数 据中心及网络设备。根据谷歌对自身云产品和服务以及在AI方向的战略布局，将其2025全年资本开支 由原先的750亿美元规划提升至850亿美元，2026年资本开支将进一步增加。微软FY25Q4单季度资本开 支为242亿美元，2025财年全年资本开支882亿美元，同比增长58.35%。微软预计2026财年一季 ...

Investment Rating - Industry Rating: Outperform the market (maintained rating) [6] Core Insights - The World Artificial Intelligence Conference (WAIC) showcased the acceleration of AI applications, indicating a shift from technological breakthroughs to large-scale applications, with system integration and industry collaboration being key variables for unlocking AI value [10][12] - Meta's Q2 revenue reached $47.52 billion, a 20% year-on-year increase, driven by AI-optimized advertising, with daily active users on Facebook reaching 3.48 billion [19] - Microsoft's Q4 revenue hit $76.4 billion, a 17% increase, with Azure's revenue reaching $75 billion, marking a historical high, driven by cloud migration and AI applications [21][23] - Apple's Q3 revenue exceeded expectations at $94 billion, a 10% increase, with strong performance in iPhone and Mac sales, supported by consumer subsidies in China [24][28] Summary by Sections WAIC and AI Applications - WAIC 2025 highlighted the transition of AI towards large-scale applications, with over 200 embodied intelligent robots showcased, indicating advancements in autonomous capabilities [10][12] - Tencent's report on AI trends emphasized the evolution of AI from a tool to a symbiotic partner, with significant implications for various industries [18] Company Performance - Meta's advertising revenue grew by 21% year-on-year, with AI technology significantly enhancing ad conversion rates [19] - Microsoft's Azure revenue grew by 39%, with expectations for continued high growth driven by AI demand [21][23] - Apple's strong performance was attributed to robust iPhone sales and a recovery in the Chinese market due to subsidies [24][28] PCB and CoWoP Technology - CoWoP technology is expected to reduce costs by 30%-50% compared to traditional substrates, with a shorter production cycle of 6-12 months, facilitating rapid response to AI device demand [36][37] - The transition to CoWoP presents challenges in terms of technical requirements and yield rates, but it is seen as a potential game-changer for high-end PCB demand [33][36] Panel Industry - The demand for panels is slowing, with price adjustments expected, but leading companies like BOE and TCL are showing resilience [38][41] - BOE has become the leading supplier of foldable OLED screens, surpassing Samsung Display [41]

美股科技巨头的这一轮疯涨还能持续多久？ 8月1日，美股大幅下跌、万亿美元市值蒸发。这场恐慌背后，是特朗普因就业数据"断崖式下修"怒炒劳工统计局局长，进而引发各界对官方数据的信任危 机。 与此同时，科技巨头们正值财报发布季，AI军备竞赛也不断推进：微软、Meta、谷歌、亚马逊豪掷近4000亿美金用于AI基础设施。 市场恐慌、分化加剧的大背景下，疯狂的AI投入能否撑起高估值？M7公司形成新平衡，谁又能笑到最后？ 本期我们将深扒财报季背后的真相：AI资本狂潮是蜜糖还是毒药？巨头们的分化背后，藏着怎样的投资逻辑？接下来，华尔街关注什么指标？ 美股出现恐慌性抛售，就业数据崩盘与信任危机 8月1号大跌最直接的导火索，是美国的就业数据"崩了"。 非农业就业数据一直都对股市非常重要。它是衡量美国经济活力的关键指标，也是美联储加/降息的重要决策依据。比如之前，美联储就一直坚称劳动力 市场很好，所以不需要降息。 而8月1号公布的数据相当糟糕：7月非农就业人数增加7.3万人，大幅低于预期的10.4万人。 更重要的是，美国劳工统计局，还对之前已经公布的5月和6月的数据，进行了大幅下调：5月的新增就业人数，从原来公布的14.4万人修改 ...

中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.56%。热门中概股方面，天境生物涨超15%，知乎涨逾6%，阿特斯太阳能涨超4%，新蛋涨逾4%，大全新能 源涨超3%。联掌门户跌近20%，百胜中国跌超6%，亚朵跌逾4%，霸王茶姬跌超3%，盛美半导体跌逾3%。 美债收益率普遍走高，基准的10年期美债收益率收报4.218%，对利率更加敏感的2年期美债收益率收报3.739%。 当地时间8月5日，美国总统特朗普在接受采访时表示，美国将首先对进口药品征收"小额关税"，并在一年左右的时间内提高税率。他表示："一年，最多 一年半，税率将升至150%，之后将升至250%，因为我们希望药品在我们国家生产。" 当地时间8月5日，美股三大股指高开低走，此前因逢低买入推动的反弹告一段落。道指收跌61.9点，报44111.74点，跌幅为0.14%；纳指收跌137.03点，报 20916.55点，跌幅为0.65%；标普500指数收跌30.75点，报6299.19点，跌幅为0.49%。 大型科技股多数下跌，脸书跌逾1%，微软跌逾1%，英伟达跌近1%，苹果跌0.21%，谷歌跌0.19%，特斯拉跌0.17%，亚马逊涨近1%。 医药赛道股多股大涨，辉瑞制 ...

(本文来自第一财经) 美股周二收盘，道指收跌0.1%，标普500指数跌0.49%，纳指跌0.65%。辉瑞(PFE.N)涨5%， Coinbase(COIN.O)跌6.3%，微软(MSFT.O)、Meta Platforms(META.O)均跌超1%。纳斯达克中国金龙指数 跌0.56%，百胜中国(YUMC.N)跌6%，蔚来汽车(NIO.N)跌2%。 ...