“巨石”之后，转债宜徐徐图之

[Table_Main] 证券研究报告 | 固定收益点评 2025 年 04 月 16 日 固定收益点评 证券分析师 吕品 资格编号：S0120524050005 邮箱：lvpin＠tebon.com.cn 宋康泰 资格编号：S0120524060003 邮箱：songkt＠tebon.com.cn 金晓溪 资格编号：S0120524110002 邮箱：jinxx＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 固定收益点评 "巨石"之后，转债宜徐徐图之 [Table_Summary] 投资要点： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 若抛开关税问题对转债的影响，转债本身或迎接逐步平静的 4 月。 1、从上交/深交所可转债机构持有数据，以及可转债 ETF 的申购赎回数据来看， 配置端对转债本身或处在逐步压降仓位过程。 2、正股方面的原因或在于，三月下旬以来，权益端风格由逐步提成长逐步切换至 价值类品种，风险偏好回落背景下对转债品种配置本身区域谨慎。同时，基于 2024 年围绕转债市场信用变化的经验，当前业绩披露进度尚不足 50%情况下，高弹性 偏好短期或将受到一定抑制。 3、此外，转债市场本身亦再次出现一些微 ...