供给监管趋严，信用均衡配置
华泰证券·2025-04-17 03:25
证券研究报告 固收 供给监管趋严，信用均衡配置 华泰研究 2025 年 4 月 16 日│中国内地 信用月报 研究员 张继强 SAC No. S0570518110002 SFC No. AMB145 zhangjiqiang@htsc.com +(86) 10 6321 1166 研究员 文晨昕 SAC No. S0570520110003 SFC No. BSF414 +(86) 21 2897 2068 研究员 仇文竹 SAC No. S0570521050002 qiuwenzhu@htsc.com +(86) 10 6321 1166 研究员 朱沁宜 SAC No. S0570523080005 SFC No. BTF199 SAC No. S0570524070005 wangxiaoyu@htsc.com 2025 年 3 月城投债重回净偿还，监管端出现多处新变化：交易所修订《3 号指引》，体现"防风险"与"促转型"并重的监管思路，对城投市场化转 型方面提出了更高的标准，协会亦对非名单内的地方国资主体发行审核同步 升级，多要求地方国资主体市级以上政府出函确认"市场化经营主体"。从 策略来看，关税 ...