军工行业双周报：北斗自主筑基，军工国产突围-20250417

可证券 CGS 行业周报 ·国防军工行业 北斗自主筑基,军工国产突 军工行业双周报 2025年4月 13 日 投资建议:自主可控强化,国防军工迎投资机遇。短期看,首先,美国关税 ● 政策对军工产业影响极其有限,"避风港"特征凸显;其次,关税引发的自主 可控需求得到强化,军技转民用市场空间打开,比如军工半导体的民用化开发; 再次,军工部分上游元器件企业订单端改善明显,4月份正由点及面扩散至整 个装备上游环节,强预期向强现实过渡,β机会显现;此外,年报和一季报进 入披露窗口,利空逐步出尽,建议"重订单,轻业绩"。中期看,首先,2025 年恰逢抗战暨世界反法西斯战争胜利80周年,行业催化剂将持续涌现,看好 Q2 军工板块相对表现;其次,央企市值管理+外延并购+资产注入预期再起, 资本运作将成为重要投资主线之一。长期看,2027年建军百年近在咫尺,三 年高景气有望延续。 建议关注: 国防军工 推荐 维持 分析师 李良 ☎： 010-80927657 网: liliang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130515090001 胡浩淼 ☎： 010-80927657 网:huhaomia ...