2025年一季度经济数据点评：“开门红”的经济，结构如何
国泰海通证券·2025-04-17 06:47
观研究 E 泰 周 曲止 茶 "开门红"的经济:结构如何 2025 年一季度经济数据点评 本报告导读: 一季度经济中生产、消费、投资全面改善,政策受益板块表现更加强劲,下阶段预 计积极政策会继续逐步发力稳增长。 李林芷(分析师) 021-38676666 S0880525040087 梁中华(分析师) 021-38676666 S0880525040019 投资要点: (券研究报生 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏观研究 / 2025.04.17 登记编号 y 登记编号 公观专 ● 2025年一季度经济实现"开门红",GDP 实际同比增长 5.4%,与去 年四季度持平且高于年度增长目标。一方面,促消费、稳地产等政 策叠加春节假期效应,居民各类需求集中性释放;另一方面,外需 仍有韧性,尤其是3月"抢出口"现象再现,对国内生产有一定支 撑。 从分项看,生产、消费、投资增速均有回升,这主要是由于消费补 O 贴、地产托底政策支撑,叠加春节假期效应共振。下一阶段,预计 政策仍会继续逐步积极发力稳增长。 O 风险提示:贸易摩擦影响超预期,海外经济不确定风险。 国泰海通证券 GUOTAI HAITONG SECURIT ...