一季度经济数据：直面变局

宏观研究/宏观点评 | 日期: | 2025年04月17日 | | --- | --- | | 分析师: | 高明 | | E-mail : | gaoming@yongxingsec.com | | SAC 编号: | S1760524050003 | 相关报告: 《一季度金融数据:财政驱动》 2025年04月15日 《一季度的进出口:集聚韧性》 2025年04月15日 一季度 CPI 与 PPI: 底部震荡》 2025年04月12日 李度经济数据:直面变局 核心观点 名义增长:对比 2025Q1 与 2024Q4,不变价 GDP 当季同比持平 于 5.4%,但现价 GDP 当季同比小幅下降至 4.59%(前值 4.62%)。从 价格指数来看,CPI均值回落且转负,PPI均值回升但也尚未转正。 就业、居民收入与消费:2025O1 城镇调查失业率比 202404有所 回升,但 2025O1 的居民人均消费性支出、人均可支配收入及其四个 分项的累计同比增速都比 2024年继续改善。2025Q1 社会消费品零售 额累计同比4.6%(2024年为3.5%)。其中商品零售累计同比 4.6%(2024 年为 3.2%) ...