海外债券市场观察系列四：量化美债大跌背后的卖出力量：全球央行减持，对冲基金平仓

债券研究 /[Table_Date] 2025.04.17 | 量化美债大跌背后的卖出力量：全球央行减持，对冲基金平仓 | [Table_Authors] | 王一凡(分析师) | | --- | --- | --- | | | | 021-38676666 | | 海外债券市场观察系列四 | 登记编号 | S0880524120001 | | 本报告导读： | | 唐元懋(分析师) | | 当前市场出现了明显的美债抛售行为，主要卖出美债的主体包括全球央行、对冲基 | | 021-38676666 | | 金等。本次美债短期大幅下跌更多来自于基差交易相关机构的平仓抛售的影响。 | 登记编号 | S0880524040002 | [Table_Summary] 当前市场出现了明显的美债抛售行为，主要卖出美债的主体包括全 球央行、对冲基金等。主要美债持有国家中，近年来中、日美债持 有规模呈缩减趋势，而英国则不断增持。本次美债短期大幅下跌更 多来自于基差交易相关机构的平仓抛售的影响。对冲基金在美债基 差交易中持有美债现货，当美债利率短期大幅上行时，现货头寸造 成亏损易触发追补保证金，导致需要卖出美债引发进一步下跌。 ...