冠通研究：基本面支撑，铜震荡偏强

基本面支撑，铜震荡偏强 制作日期：2025 年 4 月 17 日 【策略分析】 【冠通研究】 沪铜今日低开高走震荡收涨，美国称由于中方对美关税反制，中国目前面临最高达 245%的关税，中方表示此数据已无经济意义，将不予以反应。鲍威尔表明他认为，特朗 普政府的新关税措施有理由让央行做出相对鹰派的回应，暂时不会选择降息。供给方 面，截止 4 月 11 日，现货粗炼费（TC）-29.5 美元/干吨，现货精炼费（RC）-2.95 美分 /磅，冶炼厂加工费负值扩发局面未扭转，预计产量本月有下降。世界金属统计局 （WBMS）公布的最新报告显示，2025 年 2 月，全球精炼铜产量为 230.37 万吨，消费量 为 237.96 万吨，供应短缺 7.59 万吨。受贸易冲突影响，预计废铜供应也将有缩量，供 应端保持偏紧预期，目前仍稳定运行。需求方面，下游需求维持韧性，市场低价补货 后，下游跟进趋于谨慎，刚需仍存。截至 2025 年 2 月，电解铜表观消费 127.86 万吨， 相比上月涨跌-2.92 万吨，涨跌幅-2.23%。前期铜价下降，下游逢低补货，市场交投情 绪积极，铜价止跌企稳后，市场拿货情绪恢复冷静，目前已连续数周 ...