橡胶：基本面存中和作用，胶市或不必悲观

（报告期：2025 年 4 月） 橡胶：基本面存中和作用，胶市或不必悲观 分析师 王来富 研究报告-月度报告 金融研究院 Tel：025-52278682 Email: Wanglaifu@ftol.com.cn 从业资格号: F3023634 投资咨询从业证书号：Z0013705 自 4 月初美国打响关税贸易战以来，胶市下 跌严重，沪胶直接下破去年四季度以来一直 维持的涨后高位运行中枢，来到去年上半年 运行中枢下限附近，一度…… 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 1 总体上，胶市在全球减停产季于牛市高位中 枢大幅下挫，确实可以反映出本轮关税贸易 战对产业链信心的短期打击较大，自 4 月 2 日…… 对于后期，虽然近期胶市跌幅较大，关税战 影响也很大，但基本面来看依然不需要过度 悲观，一方面供给端…… 摘要：自 4 月初美国打响关税贸易战以来，胶市下跌严重，一度呈现一字跌 停，总体上，胶市在全球减停产季于牛市高位中枢大幅下挫，确实可以反映出本 轮关税贸易战对产业链信心的短期打击偏大，但考虑到基本面情况，或依然不需 要过度悲观。 一、东南亚开割在即，国内逐渐开割上量 产胶国供给方面，根据 ANRPC 修 ...