盛德鑫泰（300881）：业绩持续高增，趋势有望延续

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 04 18 年 月 日 盛德鑫泰（300881.SZ） 业绩持续高增，趋势有望延续 投资建议。公司专注小口径能源用无缝钢管制造，产能扩张的同时，下游需求持续 向好有效支撑其盈利释放，高端产品占比提升有望支撑其估值走高，预计公司2025 年~2027 年实现归母净利分别为 2.72 亿元、3.00 亿元、3.24 亿元，对应 PE 为 12.1、11.0、10.2 倍，维持"买入"评级。 风险提示： 上游原料价格大幅波动，无缝钢管需求不及预期，新业务发展存在不 确定性。 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 1,981 | 2,663 | 2,929 | 3,062 | 3,197 | | 增长率 yoy（%） | 64.1 | 34.4 | 10.0 | 4.5 | 4.4 | | 归母净利润（百万元） | 121 | 226 | 272 | 300 | 324 | | 增长率 y ...