当前白糖基本面状况

当前白糖基本面状况 2025 年 4 月 18 日 研究员：张伟 邮箱：xnqh_zwei@swfutures.com 期货从业证书号：F3011397 交易咨询从业证书号：Z0012289 1 一、全球供需分析 （一）全球糖供需偏紧 据国际糖业组织（ISO）3 月发布的供需报告，其主要内容如下： 预计 2024/2025 榨季全球食糖供应短缺值从此前预估的 251.3 万吨（11 月）扩 大至 488.1 万吨，为近 9 年来供应短缺的最高值。 因巴西和印度减产，以及泰国甘蔗总产量下降等因素。预计 2024/2025 榨 季全球食糖产量降至 1.7554 亿吨，较上榨季减少 584.4 万吨；全球食糖消费 量达到创纪录的 1.8042 亿吨，较上榨季增加 44.9 万吨；全球食糖进出口总量 均有所下降，其中进口量为 6332.4 万吨，出口量为 6266.1 万吨，存在 66.3 万吨的贸易缺口。 目前，北半球主要产糖国生产处于尾声，市场焦点逐渐转移至巴西开榨生 产情况。 （数据来源：ISO） 2 图 1：全球糖供需差（单位：万吨） 179 万吨，库存处于近几年历史同期最低水平，阶段性供给偏紧。但随着巴西 ...