沥青周报：跟随油价反弹-20250418

期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号 目录 CONTENTS 01 周度观点 02 数据概览 01 周度观点 沥青周报 跟随油价反弹 姓名：肖彧 投资咨询证号：Z0016296 2025年4月18日 1.1 周度观点 上周主要观点：由于关税政策尚未稳定，短期原油仍有波动可能，预计沥青总体跟随成本端为主，但随 着最密集地反制、政策调整期已经过去，波动率有望逐步下降。沥青实际刚需依然偏弱，不过北方天气 晴好有利于需求季节性修复，预计不会短期对盘面形成额外冲击。 本周走势分析：本周沥青后半周走高，总体跟随成本端原油波动。 本周行业数据：本周炼厂供需均有所走强，不过与往年同期相比依然偏弱，尤其是炼厂出货量。与此对 应的是，厂库社库同时走高，同样处于历史偏低位置。 本周主要观点：今年沥青很可能复制去年的格局，通过低开工率补偿低需求量，不过这种主动性去库难 以对价格产生实质性提振。沥青实际刚需依然季节性偏弱，油价下跌带来的利润改善引发的开工上行或 难以持续，预计沥青弱势跟随原油波动。 风险提示：成本端波动风险，沥青库存变化 02 数据概览 2.1 沥青期货走势、月差、基差 资料来源：钢联数据 2.3 ...