春光科技（603657）：公司加强海外产业布局，利润端有所承压

公司报告 | 年报点评报告 春光科技（603657） 证券研究报告 公司发布未来三年（2025 年-2027 年）股东分红回报规划，公司原则上每年进行一次现金分 红，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 15%，公司董事会可以 根据公司的盈利状况及资金需求提议进行中期现金分红。充分显示出公司重视投资者合理回 报，保持分配政策的连续性和稳定性。同时，为提高公司融资效率，为公司经营发展提供高 效、便捷的资金支持，公司计划以简易程序向特定对象发行融资总额不超过人民币 3 亿元且 不超过最近一年末净资产 20%的股票，发行数量按照募集资金总额除以发行价格确定，不超 过发行前公司股本总数的 30%。发行对象不超过 35 名（含 35 名）。 投资建议：由于竞争环境激烈，公司利润率承压。公司目前围绕核心主业加紧布局海外产能， 后续随着自制率提升，以及海外订单规模的扩大，公司的收入和利润水平有望好转。根据公 司年报，我们新增了 27 年的预测，预计 25-27 年归母净利润 0.35/0.69/1.16 亿元，对应动态 PE 57.3x/29.3x/17.3x，维持"增持"评级。 公司加强海外产业布局， ...