氧化铝中长期仍承压于过剩逻辑，反弹动力有限沪铝等待宏观指引，震荡为主

研究所 氧化铝中长期仍承压于过剩逻辑 反弹动力有限 沪铝等待宏观指引 震荡为主 ——国信期货有色（铝、氧化铝）周报 2025年4月20日 3 后市展望 目 录 CONTENTS 研究所 1 行情回顾 2 基本面分析 研究所 P 第 a 一 r 部 t 分 1 行情回顾 1.1 行情概览 研究所 宏观面：国家统计局数据显示，3月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.7%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。 从环比看，3月份，规模以上工业增加值比上月增长0.44%。1—3月份，规模以上工业增加值同比增长6.5%。 重要消息：白宫于当地时间4月15日宣布：由于（中国）采取报复性措施，中国输往美国的商品现面临最高达245%的关税。4月 18日，美国总统特朗普表示，将中国关税调高至145%后，中国已经多次接触华府，表示愿意进行谈判。美国官员与中国官员已 经进行接触，相信两国最终会达成协议。他又称，无意进一步调高中国关税。特朗普本周较早时公开表示，正等待中国与美方 进行接触。 供给端：据SMM数据，截至4月17日，全国氧化铝周度开工率为78.92%，较前一周下跌约1.85%，河南地区产能开工率下降最为明 显。国家 ...