低成交量并不是利空信号

低成交量并不是利空信号 ——策略周观点 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 20 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 策略研究 [低成交量并不是利空信号 Table_Title] [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 20 日 核心结论：低成交量，如果放在牛市中，往往是买入信号。2005-2007 年 10 月的历史经验表明，牛市中低成交量均伴随着市场阶段低点， 2005 年 11 月、2006 年 3 月、2006 年 8 月、2007 年 7 月，均是牛市中 较好的买入时点。2019-2021 年牛市中，也是类似的情形，2019 年 5-6 月、2019 年 10-11 月、2020 年 3-5 月、2020 年 9 月、2021 年 4 月，均 是成交量低迷，事后来看，也是阶段性低点。熊市中，低成交量后通常 还会有持续阴跌，特别是熊市中后期，比如 2018 年 4-9 月、2023Q2- 2024 年，换手率经常会长时间维持在低位，并且指数阴跌。我们认为， 当下牛市的大逻辑（地产去杠杆尾声、政 ...