纺织服饰周专题：3月社零公布，珠宝零售额增速优异，服装需求稳健增长

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 04 20 年 月 日 纺织服饰 周专题：3 月社零公布，珠宝零售额增速优异，服装需求稳健增长 【本周专题】 2025 年 3 月社零公布，社会消费品零售总额当月值同比增长 5.9%。2025 年 3 月社会消费品零售总额当月值同比增长 5.9%（过去两年 CAGR 为 4.5%）， 2025 年 1~3 月累计增长 4.6%（过去两年 CAGR 为 4.6%），2024 年 Q4 以来政 府持续推出提振经济政策，带动整体消费环境稳步向好。 分品类看：2025 年 3 月珠宝零售额增速优异，服装零售额稳健增长。2025 年 3 月服装鞋帽针纺织品类/金银珠宝类零售额同比+3.6%/+10.6%（过去两年 CAGR 为+3.7%/+6.8%），1-3 月累计+3.4%/+6.9%（过去两年 CAGR 分别为 +2.9%/+5.7%）。1）服装鞋帽针纺织品类；服装需求由于可选属性较强，因此 服装零售额增速对比社零整体增速较弱，然而根据我们跟踪在运动鞋服子板块整 体表现优于服装零售额整体增速，根据相关公司披露 2025Q1 安踏品牌/Fila 流水 同 ...