类权益周报：科技与消费的主线-20250420

证券研究报告|宏观研究报告 [Table_Date] 2025 年 04 月 20 日 [Table_Title] 科技与消费的主线 [Table_Title2] 类权益周报 [Table_Summary] ► 行情回顾：市场期待增量政策 4 月 14-18 日，正股横盘震荡，转债略有回调。截至 2025 年 4 月 18 日，万得全 A 收盘价为 4899.63 元，较 4 月 11 日环比 上涨 0.39%；中证转债同期下跌 0.58%，估值有所回落。 本周市场态度以观望为主，大盘价值品种受到青睐。同时， 关税反制的影响正在逐渐弱化，农林牧渔修复程度开始退 坡，科技板块走势分化。值得注意的是，地产、消费和周期 板块已开始博弈 4 月下旬政治局会议的增量政策信号。 ► 海外线索：鲍威尔传递鹰派信息 4 月 14-17 日，关税和鲍威尔发言影响市场情绪，美股下跌， 而美债在上周的抛售后修复。随着鲍威尔周三的演讲，美股 应声下跌，美债上涨，降息预期小幅提升，不过周四开始， 市场已经开始逐渐消化鲍威尔的鹰派表态。 关税方面，虽然特朗普表达了与中国谈判的意向，但目前中 美贸易关系暂无实质性进展。美国与欧盟和日本的谈 ...