原油价格反弹，沥青供需两弱格局延续

期货研究报告|石油沥青周报 2025-04-20 证监许可【2011】1289 号 核心观点 原油价格反弹，沥青供需两弱格局延续 研究院 能源组 研究员 潘翔 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 投资咨询业务资格： ■ 市场分析 在关税风波的一轮杀跌后，近期原油价格从低位逐渐反弹，沥青盘面跟随上涨，但来 自宏观面的风险并未完全消退。 国内供给： 参考隆众资讯数据，本周（20250410-0416），国内重交沥青 77 家企业产 能利用率为 28.7%，环比增加 1.1%。江苏新海以及河南丰利复产沥青，带动产能利用率 增加。 需求： 当前沥青刚需整体弱势运行，增长迹象不明显。下周江淮、江南、华南及西南 部分地区将出现降雨天气，不利于道路项目施工，南方地区沥青需求将受到抑制；北 方地区降雨较少，道路项目或维持正常开工，沥青刚性需求有望延续平稳。当前，国 际油价和沥青期货维持震荡走势，在下游需求没有明显改善之前，市场投机需求或仍 谨慎。 库存：参考隆众资讯数据，截止 2025 年 4 月 17 日，国内 54 家 ...