关税影响丙烷进口，成本端存抬升预期

■ 市场分析 石化库存 72 万吨，较上周去库 2 万吨。 基差方面，LL 华东基差+270 元/吨，PP 华东基差+100 元/吨。 生产利润及国内开工方面，当前 PE 检修装置较少，PE 开工率高位运行，PP 新增较多检 修装置，供应端缩量趋势，山东新时代装置投产推迟。关税影响丙烷进口，PDH 制 PP 在成本端存抬升预期，重点关注关税影响情况。 期货研究报告|聚烯烃周报 2025-04-20 关税影响丙烷进口，成本端存抬升预期 策略摘要 当前 PE 检修装置较少，PE 开工率高位运行，PP 新增较多检修装置，供应端缩量趋势， 山东新时代装置投产推迟。美国关税冲击下影响塑料制品市场需求，整体下游开工小幅 走低，终端工厂刚需补库为主，其中下游农膜行业开始由旺季转淡，开工跌幅较大。关 税影响丙烷进口，PDH 制 PP 在成本端存抬升预期，重点关注关税影响情况。聚烯烃整 体库存小幅去化，但宏观面不确定性较强。 核心观点 进出口方面，LL 进口窗口关闭，PP 进口窗口关闭。 下游需求方面，美国关税冲击下影响塑料制品市场需求，整体下游开工小幅走低，终端 工厂刚需补库为主，其中下游农膜行业开始由旺季转淡，开工跌幅较大 ...