橡胶周报：宏观需求收缩预期强烈-20250420

1 主要观点 2 期现市场 3 库存端 4 供给端 5 需求端 观点 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 华联期货橡胶周报 ——宏观需求收缩预期强烈 20250420 黎照锋 交易咨询号：Z0000088 从业资格号：F0210135 0769-22110802 审核：陈小国 交易咨询号：Z0021111 u 宏观：特朗普关税讹诈之下市场忧虑深度衰退。贸易战程度虽然难以预料，但总体利空全球经济已不能避免，而且我国地产周期下行。 年初房地产数据差于预期，对市场情绪造成打击；政治局和政府工作报告要求稳住股市和楼市，但房地产方面要求严控增量而且周期较长， 预料实物工作量持续受限。 u 供应：对于2025年的产量，虽然大周期产能拐点已经到来，但惯性仍在；从天气预期来看，历史上厄尔尼诺后如果次年拉尼娜，那再下 一年增产的概率较大（2017和2021均大幅增产），从国家气候中心获悉，最新海温监测结果显示，赤道中东太平洋海温已进入弱拉尼娜状 态。预测显示，拉尼娜状态将维持到春季中后期；但是，这种统计上的增产也有可能归因于价格高企之后的生产积极性激励，因为厄尔尼 诺后通常导致生产问题从而价格走高，2024年就是 ...