宝城期货豆类油脂早报-20250421

策略参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 4 月 21 日） 品种观点参考 备注： 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：随着此前部分地区油厂断豆停机局面的逐渐缓解，国内油厂开工率周比大幅回升，五一过后油 厂整体开工率回升速度可能进一步加快，港口大豆库存转为累库的可能性增加，豆粕基差近期由负转正后， 出现明显反复。目前市场在关税政策变化和供应预期之间博弈。随着市场情绪出现回落，交易逻辑逐渐向 产业逻辑进行切换，短期豆粕期价回吐风险溢价，整体偏弱运行。 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 （仅供参考，不构成任何投资建议） < END > 时间周期说明：短期为一周以内、中 ...