金融期权 | 日报 2026 年 2 月 6 日 金融期权 专业研究·创造价值 市场情绪偏谨慎，股指震荡整理 核心观点 今日各股指均震荡小幅回调。沪深京三市成交额 21635 亿元，较上 日缩量 308 亿元。白银剧烈波动扰动市场情绪，资金止盈离场的意愿上 升，股市成交量能持续缩量。短期内宏观经济指标有所走弱，"弱现实"压 力上升，加上白银引发的风险偏好走弱以及监管层控风险的明确信号，股市 情绪偏谨慎。不过贵金属剧烈波动属于外在因素的短线扰动，股市风险偏好 的修复终将回归自身基本面，政策面利好预期以及增量资金持续净流入股 市的趋势保持不变，构成股指中长期上行的核心逻辑。总的来说，短期内 股市风险偏谨慎，股指以震荡整理为主。 期权方面，近期平值隐含波动率有所回升，由于股指中长期上行的逻 辑较为牢靠，维持牛市价差的思路。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明：本人 ...

宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 碳酸锂 姓名：龙奥明 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 碳酸锂 | 日报 2026 年 2 月 6 日 碳酸锂日报 专业研究·创造价值 碳酸锂震荡企稳 摘要 【期货市场】主力合约 LC2605.GFE 收盘价 132920 元/吨，较前日 上涨 140 元/吨，近 10 个交易日整体呈现下降走势。 【现货市场】碳酸锂现货价格为 134440 元/吨，较前日下跌 6.56%，近 10 个交易日整体呈现下降走势。 【基差分析】当前基差为 2140 点，正基差（现货升水），较前日 走弱 5020 点，近 10 个交易日基差整体走弱。 【仓单情况】碳酸锂注册仓单量为 3 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 有色金属 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 沪镍 今日镍价早盘跳水，日内震荡回升，持仓量持续下降。从盘面来 看，早盘沪银逼近跌停，带动有色盘面走弱明显，随着白银反弹，有 色同样呈现反弹态势。产业层面，短期驱动不强，长期印尼供应收缩 预期导致供需预期有所扭转。技术上，镍价逼近周一低位后反弹，持 续关注该位置支撑。 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 有色金属 | 日报 2026 年 2 月 6 日 有色日报 专业研究·创造价值 有色震荡企稳 核心观点 沪铜 今日沪铜早盘先抑后扬，随后在 10 万关口窄幅震荡运行，日内持 仓量呈现下降态势。从盘面来看，早盘沪银逼近跌停，带动有色盘 面走弱 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 钢材&铁矿石 | 日报 2026 年 2 月 6 日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 钢材&铁矿石 | 日报 产业情绪共振，钢矿偏弱运行 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得 0.65%日跌幅，量仓扩大。现阶段， 螺纹钢供需两端均走弱，基本面弱势格局未变，淡季钢价继续承压，相 对利好则是成本支撑，预计走势延续震荡寻底态势，关注假期累库情 况。 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得 0.43%日跌幅，量仓收缩。目前来 看，热卷供应高位，而需求有所走弱，基本面表现偏弱，热卷价格仍将 承压低位震荡运行，且需谨防需求走弱 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 黑色金属 | 日报 2026 年 2 月 6 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 煤焦低位整理 核心观点 焦炭：截至 2 月 6 日当周，全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量 合计 110.38 万吨，周环比增 0.53 万吨，同比下降 1.62 万吨；需求端 247 家钢厂日均铁水产量 228.58 万吨，周环比小幅增加 0.6 万吨/天，同 比增加 0.14 万吨。整体来看，本周焦炭基本面并无明显变化，供需两端 均低位小幅增加，缺乏单边动能，预计短期内焦炭期货维持低位震荡格 局。 焦煤：截至 2 月 6 日当周，全国 523 家炼焦煤矿精煤日均产量为 75.5 万 吨，周环比下降 1.6 万吨。临近春节，焦煤产量将迎来短期收缩，但节后 预计可迅速恢复。进口方面，1 月甘其毛都口岸合计通关 30,877 车，虽 环比 12 月下降 17.2%，但较去年同期大幅增长 42.9%，蒙煤进口量仍处于 较高水平。需求端，独立焦化厂与钢厂焦化厂的焦炭日均产量合计为 110.38 万吨，周环比小幅增加 0.53 万吨。整体来看，焦煤基本面支撑有 限，中 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 螺纹钢 继续承压运行 （2026 年 2 月 6 日） 进入 2026 年，螺纹钢价格延续低迷态势，主力合约维持低位震荡格局，运行区间收窄至 3100~3180 元/吨。现货市场则受淡季需求拖累持续走弱，华东市场核心区域螺纹钢价格累计跌幅在 60~90 元/吨。 节前供应压力仍存 建筑钢厂生产积极性较高，带动螺纹钢产量自低位明显回升。截至 1 月 30 日当周，同口径下， 螺纹钢周产量达 199.83 万吨。自去年 12 月中旬开启回升以来，螺纹钢周产量累计增幅达 21.05 万 吨，当前产量已升至相对高位。与去年农历同期水平基本持平，同比微增 0.42 万吨，增幅为 0.21%。 从工艺流程分析来看，产量回升主要由长流程钢厂增产驱动，其最新周产量为 167.62 万吨，较 阶段低位累计增加 16.40 万吨。与此同时，短流程钢厂周产量亦自高位持续攀升，最新值达 32.21 万 吨，其间多次刷新阶段新高。随着春节临近，钢厂将逐步进入停产状态，预计后续产量将逐步收 缩。整体而言，新年以来建筑钢厂生产意愿较强，螺纹钢产量自低位出现回升，其中长流程钢 ...

| 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 2605 | 震荡 | 震荡 | 偏弱 | 偏弱运行 | 地缘溢价减弱，甲醇震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 期货研究报告 晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 宝城期货甲醇早报-2026-02-06 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 甲醇（MA） 日内观点：偏弱 中期观点：震荡 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：近期海外供应"硬收缩"带来最强支撑，这是近期支撑甲醇价格上行的最关键因素。作 为主要进口来源地的伊朗，目前正处在冬季天然气保供限产的阶段，大部分甲醇装置降负或停产， 产出量处在年内低位水平，体现到我国 ...

◼ 品种观点参考 期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 观点参考 宝城期货动力煤早报（2026 年 2 月 6 日） 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | | | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤现货 日内观点： 中期观点： 参考观点：震荡 核心逻辑：进入迎峰度冬关键时期，居民生活用电明显改善，且距离春节尚有两周时间，工业用 电尚未回落，短期内电厂煤炭日耗进入全年顶峰时段，下游电厂和其他终端企业补库需求仍存， 支撑煤价企稳小幅反弹。不过，在 1 月旺季的背景下，港口 5500K 煤价全月仅小幅上涨 11 元/吨， 同样反映出了当前煤炭基本面的乏力，以及市场对后续煤炭供需格局的偏空预期。整体来看，短 期需求旺盛、北港库存持续去化，以及下游终端企业仍有补库需求等因 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 期货研究报告 晨会纪要 宝城期货原油早报-2026-02-06 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 2604 | 震荡 | 震荡 | 偏弱 | 偏弱运行 | 美伊展开和谈，原油震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：近期供需基本面的边际改善提供坚实支撑。OPEC+八大主要产油国明确宣布 2026 年 3 月 继续暂停增产，产量维持 2025 年 12 月水平，有效缓解了市场对于供应过剩的担忧。同时，美国冬 季风暴持续影响原油生产，上周原油库存减少 350 万桶，库欣地区库存同步下降 74.3 万桶，库存去 化超预期进一步强化看涨逻辑。由于美伊将在 6 日上 ...

期货研究报告 晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 宝城期货橡胶早报-2026-02-06 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2605 | 震荡 | 震荡 | 偏弱 | 偏弱运行 | 偏空氛围增强，沪胶震荡偏弱 | | 合成胶 | 2603 | 震荡 | 震荡 | 偏弱 | 偏弱运行 | 偏空氛围增强，合成胶震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 沪胶（RU） 日内观点：偏弱 中期观点：震荡 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：目前国内云南和海南天胶产区已进入停割季，国产全乳胶供应压力显著下降，而东南亚 产区也将迎来低产季。同时胶市下游国内汽车产销数据偏乐观，12 月重卡销量数据好于预期。随着 能 ...