贵金属日报：黄金新高，白银震荡-20250421

贵金属日报：黄金新高 白银震荡 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569） 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 2025年4月21日 【行情回顾】 上周贵金属市场黄金新高，白银高位震荡。黄金市场的强势仍受到需求端拉动，今年以来，全球黄金 ETF与央行购金需求继续保持强劲态势。上周中国黄金ETF规模进一步增长至187.7吨，周增14.4吨，4月 份以来增45吨，25年来增70.2吨，此外国内黄金期货持仓亦快速增长至新高，一方面反映国内需求旺 盛，可能是4月金价上涨的主驱动，另一方面则反映赛道拥挤下的短期追高风险可能加大；全球看，上周 全球黄金ETF规模周增16吨，4月份以来增44.7吨，25年来则已经暴增204.22吨，但当下CME黄金期货持 仓则绝对水平偏低，或反映短期获利盘了解压力有限。另外，周内美联储主席鲍威尔偏鹰讲话削弱短期降 息预期，并增加美国经济前景担忧，市场风险偏好受到抑制，避险货币走高下美指回落，美股下跌及美债 走高亦反映风险偏好降温，美指与美债收益率下行皆提升贵金属估值。 【资金与库存】 长线基金持仓看，上周SPDR黄金ETF持仓周度微降0.86吨至952.3吨；iShares白银 ...