金融期货早评 【市场资讯】1）中远海运恢复海湾国家订舱 船舶暂不过霍尔木兹海峡。2）伊朗局势—— ①伊朗方面表示，当前阶段停火与谈判均不可行。伊朗开出停战五大条件：完全停止侵略 与暗杀、确保战争不会再次强加于伊朗、战争赔款、所有战线及所有抵抗组织均结束战争、 承认伊朗对霍尔木兹海峡行使主权。②伊朗官员：美所谓"15 点停战提议"是在"罗列幻想"。 ③白宫称媒体"15 点计划"的报道部分属实。③美官员称美方拟本周末在巴基斯坦开会讨论 停战方案。④伊朗外长：没有与美国进行谈判，无意与美国会谈，通过中间人传递信息并 不意味着与美国进行谈判。⑤伊朗警告：若支持伊敌对势力占领伊岛屿，某地区国家将遭 猛烈攻击。伊朗或在曼德海峡开辟新战线。 宏观：全球央行紧缩交易定价趋于饱和 【南华观点】本周 TACO 落地后，我们维持对中东地缘局势与全球市场的核心判断：短期 冲突风险仍未消散，中期则存在局势降级的可能性。当前双方边打边谈的博弈格局，既在 一定程度上框定了冲突全面升级的上限，也让地面战争仍处在可打可不打的模糊状态，极 限施压的态势短期仍将延续。除高油价这一核心变量外，极限施压后美军可能出现的战斗 挫折，以及后续美伊会谈的关 ...

2026 年二季度甲醇展望 I2026 年 3 月 地缘引发减量 核心观点： 2026 年第一季度，国内甲醇市场呈现震荡偏强格局，价格重 心较 2025 年末有所抬升，但整体走势呈现明显的结构性分化—— 港口偏强、内地偏弱。行情主要由进口供应收缩主导，地缘冲突 事件则成为季度内的核心扰动因素。 甲醇期货主力合约一季度已突破 3000 元/吨关口，刷新近三年 高点。进入二季度，地缘冲突引发的供应端收缩仍是主导逻辑， 同时国内需求进入季节性旺季，供需格局有望进一步收紧。但需 警惕高价位对下游的负反馈风险。 二季度甲醇市场正处于供应收缩确立、需求边际改善、库存 去化预期的有利格局中。进口端的收缩幅度远超往年季节性，叠 加 MTO 需求增量，供需平衡表有望显著收紧。策略上建议以逢低做 多为主，核心区间关注 2750-2850 元/吨的支撑区域。 但需清醒认识当前价格已计入较多地缘溢价，地缘局势的演 变是二季度最大的不确定性。若冲突缓和、伊朗装置快速回归， 行情逻辑将发生根本逆转。建议严格控制仓位，避免追高，以回 调企稳布局为主。 我们对 MA2026 年二季度策略如下： 5-6 反套+6-9 正套。 南华研究院大宗商 ...

南华商品指数日报：贵金属板块领涨，能化板块领跌 王怡琳 2026-03-25 16:39:15 摘要：依照相邻交易日的收盘价计算，今日南华综合指数上涨0.08%。板块指数中，涨幅最大的板块是南华贵金属 指数，上涨4.49%，涨幅最小的板块是南华金属指数，涨幅为0.33%，跌幅最大的板块是南华能化指数，跌幅 为-1.39%，跌幅最小的板块是南华农产品指数，跌幅为-0.57%。 主题指数中，只有经济作物指数，上涨0.07%，其 余主题指数均是下跌，跌幅最大的主题指数是能源指数，跌幅为-2.59%，跌幅最小的主题指数是迷你综合指数，跌 幅为-0.64%。 商品期货单品种指数中，涨幅最大的单品种指数是白银，上涨6.01% > 南华期货 gger mind, Bigger fortur 智慧创造财富 南华商品指数日报 2026年3月25日 | 南华商品指数市场数据 | 年化波动率 | 今收盘 | 昨收盘 | 点数 | 日 啊 | 年化收益率 | Sharpe | 指数名称 | Pre. Close | Points | Ratio | Today Close | An. Vol | ల్లి | ARR | | | | ...

金融期货早评 宏观：以守为主 【市场资讯】1）央行：3 月 25 日将开展 5000 亿元 MLF 操作，期限为 1 年期。2）民调： 特朗普支持率降至重返白宫以来最低。3）欧盟推迟原定 4 月 15 日提交的永久禁止进口俄 油提案。4）世界黄金协会：受地缘政治风险推动，更多央行将增持黄金。5）伊朗局势— —①以媒：美国有意停火一个月以与伊朗讨论 15 点协议。②美媒：美伊或最快周四开启 高级别和谈，但仍在等待德黑兰方面的回应。③美媒报道称沙特王储敦促特朗普继续对伊 战争。特朗普暗示确有此事。④巴盖尔·佐尔加德尔被任命为伊朗最高国家安全委员会秘书。 ⑤特朗普表示，美伊正进行谈判，正与对的人打交道，伊朗想要达成协议并已同意"永不拥 有核武"。伊朗送了一份有关油气的大礼。⑥美国提出的 15 点的和谈方案包括：拆除现有 核能力、承诺不发展核武器、禁止在本土进行铀浓缩、移交约 60%高丰度浓缩铀库存、限 制弹道导弹项目、停止支持地区盟友武装，作为交换条件，伊朗可能获得全面解除国际制 裁。⑦伊朗再次被曝索要单次 200 万美元"过路费"，伊朗官方此前否认。⑧特朗普转发巴 基斯坦总理贴文，后者称愿意充当斡旋方。⑨美国继续 ...

边舒扬（投资咨询资格证号：Z0012647） 研究助理： 黄超贤（期货从业证号：F03147169） 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2026年3月24日 一、本周重要气象提示 中长期 气候动态 厄尔尼诺-南方涛动（ENSO） ：目前Nino3.4指数为0.0（+0.1），处于中性状态。根据NOAA、 IRI等气象机构预测，有40%以上概率在5-8月期间转为弱厄尔尼诺现象，9-10月概率提升至 60%，且强度相较于年初的预测可能显著加强（指数>1.0），三季度可能进一步加强至强厄尔尼 诺（指数有概率超过2.0），产区天气扰动或加剧（厄尔尼诺有概率会减少西太平洋周边产区雨 水，提高高温干旱风险）。 印度洋偶极子（IOD）： DMI指数为0.53，印度洋偶极子环比有所转正，对印尼周边降雨有减弱 作用。 马登-朱利安振荡（MJO）： 根据BOM监测数据显示，马登-朱利安振荡（MJO）目前于第7阶段 区域，维持偏弱，未来增强并向第八阶段发展，届时西非产区降水或有加强，东南亚产区无影 响。 中国 产区 云南产区：云南产区逐步试割，冬季停割期间物候良好，主要产区各片区胶树落叶较为彻底，物 候进展较往年顺 ...

南华期货碳酸锂数据日报 2026年03月24日 余维函 投资咨询证书：Z0023762 联系邮箱：yuwh@nawaa.com 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 注：我司近期已正式推出碳酸锂板块投资咨询业务，服务内容涵盖：碳酸锂周度投资策略报告、更详尽的周度数据与市场信息、专属研究员一对一咨询服务，同时 提供定制化图表及测算支持等。如有相关需求，建议联系新能源研究员余维函，可通过邮箱沟通对接。 一、期货数据 碳酸锂期货价格区间 品种 价格区间预测 当前波动率（20日滚动） 当前波动率历史百分位（3年） 碳酸锂主力合约 支撑位：12万 66.6% 91.0% CME氢氧化锂期货 source： 同花顺,南华研究 碳酸锂期货主力合约 source： 同花顺,南华研究 元/吨 碳酸锂期货主力合约收盘价 碳酸锂期货主力合约成交量(右轴) 碳酸锂期货主力合约持仓量(右轴) 手 25/03 25/04 25/05 25/06 25/07 25/08 25/09 25/10 25/11 25/12 26/01 26/02 50000 100000 150000 200000 0 500000 1000000 ...

南华商品指数日报：贵金属板块领涨，能化板块领跌 2026-03-24 16:46:25 摘要：依照相邻交易日的收盘价计算，今日南华综合指数下跌-1.63%。板块指数中，涨幅最大的板块是南华贵金属 指数，上涨6.69%，涨幅最小的板块是南华金属指数，涨幅为0.76%，跌幅最大的板块是南华能化指数，跌幅 为-5.95%，跌幅最小的板块是南华黑色指数，跌幅为-0.34%。 主题指数中，所有主题指数均有所下跌，其中跌幅最 大的主题指数是能源指数，跌幅为-9.09%；跌幅最小的主题指数是经济作物指数，跌幅为-0.46%。 商品期货单品种 指数中，涨幅最大的单品种指数是白银，上涨10.86%，跌幅最大的商品期货单品种 王怡琳 > 南华期货 gger mind, Bigger fortur 智慧创造财富 南华商品指数日报 2026年3月24日 南华商品指数市场数据 | | | | . | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指数名称 | 今收盘 | 昨收费 | 点数 | 日常 | 年化收益率 | 年化渡动率 | Sharpe | | | T ...

陈晨（投资咨询资格证号：Z0022868） 联系邮箱：nhchenchen@nawaa.com 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2026年3月24日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 国内油脂市场受制于高供应压力和疲弱需求，缺乏利好，核心驱动依然在产地外盘市场，当前油脂的核 心矛盾主要依然为： 南华期货油脂产业周报 ——市场利好有限，油脂随原油波动为主 1、棕榈油产地供应压力能否快速缓解。当前最新信息来看，2月马棕产量明显下滑，但出口被印尼挤 占，出口也环比下滑，库存压力虽然继续减轻但提振不足，但3月上半月马来出口大幅增加，产地压力有望进 一步减轻。印尼方面，近期正在加快推进B50相关道路测试，下半年可能推行B50政策，如可以成功推行，有 望提振棕榈油需求，为棕油价格注入上行动力，等待印尼政府后续官宣。 2、美国生物柴油政策进展，最新消息EPA已将长期延迟的RVO最终提案提交给白宫行政管理和预算局进 行最后审批，此外据说特朗普政府计划将至少50%的已获豁免的生物燃料掺混义务重新分配给大型炼油企 业，并表示这一比例可能还会提高，等待最终政策出台。最新消息据美国环保等署长泽尔登表示， ...

金融期货早评 宏观：新闻驱动行情 【市场资讯】1）美联储—— ①古尔斯比：通胀成首要风险，不排除加息可能，仍保留年 内降息空间。 ②米兰：如果出现（通胀）第二轮效应和工资上涨的情况，可能需要加息， 但目前不认为有必要考虑加息。仍预计 2026 年将降息四次。 ③戴利：过多的前瞻性指引 会造成虚假的确定感。2）伊朗局势——①特朗普称与伊朗在过去两天进行了富有成效的对 话，将暂停打击伊能源设施五天。 ②伊外交部、高级领导层、伊朗媒体均否认与美国进行 了谈判，指出特朗普旨在降低能源价格，并为其军事计划争取时间。 ③以总理：以将继续 袭击伊朗和黎巴嫩，特朗普认为可借军事成果推动达成协议。 ④伊朗方面称，鉴于已完全 控制霍尔木兹海峡，无需部署水雷。 ⑤特朗普回应伊朗媒体否认谈判：最近的一次伊朗会 谈在周日举行，与伊朗的协议可能在 5 天内达成。 ⑥特朗普：目前已经与伊朗达成了 15 项共识，包括伊朗不拥有核武。 ⑦伊外交部：近日收到部分友好国家就美要求谈判结束战 争一事发来的信息，已根据原则立场作出恰当回应，并未与美国举行任何谈判。 ⑧伊朗官 员：伊美已通过埃及和土耳其传递信息，美方未接受赔偿损失和承认对伊朗的侵犯的核 ...

0.00% 煤炭 -0.14% 南华商品指数日报：能化板块领涨，黑色板块领跌 王怡琳 2026-03-23 16:25:38 摘要：依照相邻交易日的收盘价计算，今日南华综合指数上涨0.63%。板块指数中，涨幅最大的板块是南华能化指 数，上涨6.01%，涨幅最小的板块是南华黑色指数，涨幅为1.84%，跌幅最大的板块是南华贵金属指数，跌幅 为-10.73%，跌幅最小的板块是南华农产品指数，跌幅为-0.06%。 主题指数中，只有经济作物指数，下跌-1.36%， 其余主题指数均是上涨，涨幅最大的主题指数是能源指数，涨幅为7.47%，涨幅最小的主题指数是油脂油料指数， 涨幅为0.57%。 商品期货单品种指数中，涨幅最大的单品种指数是丙烯，上涨11.53 > 南华期货 gger mind, Bigger fortur 智慧创造财富 南华商品指数日报 2026年3月23日 投资咨询业务资格: 证监许可 南华商品指数市场数据 | 指数名称 Today Close Pre. Close Points 96 ARR An. Vol Ratio | | | --- | --- | | 综合指数 NHCI 3100.20 3080. ...