3月金融数据点评：微观主体信贷需求边际回升，外部承压下政策需协同发力

8 2025 2024 年 年第 4 月 14 14 期 作者: 中诚信国际 研究院 院长 袁海霞 hxyuan@ccxi.com.cn 研究员 张堃 kzhang02@ccxi.com.cn 研究员 张文宇 wyzhang@ccxi.com.cn 政府债融资支撑社融改善，微观主体信贷 需求仍待提振，2025 年 3 月 17 日 信贷实现"开门红"，但内生需求仍有待 改善，2025 年 2 月 17 日 信贷持续拖累社融，化债落地加速M1 改善， 2024 年 12 月 16 日 新增人民币贷款触历史新低，政策亟需发 力提振有效需求，2024 年 8 月 14 日 如需订阅研究报告，敬请联系 中诚信国际品牌与投资人服务部 赵 耿 010-66428731 gzhao@ccxi.com.cn 微观主体信贷需求边际回升，外部承压下政策需协同 发力 ——3 月金融数据点评 事件：3 月社融新增 5.89 万亿，同比多增 1.05 万亿，存量社融增 速8.4%，环比上升0.2pct，同比下降0.3pct；金融机构人民币贷款新 增 3.64 万亿，同比多增 0.55 万亿； M1（新口径）同比增长 1.6%，环 比上 ...