奥特维：业绩略逊于预期，养精蓄锐静待行业复苏-20250422

风险提示 业绩简评 2025 年 4 月 21 日，公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报。2024 全年公司实现营业收入 91.98 亿元，同比+45.94%；实现归母净利 润 12.73 亿元，同比+1.36%；2025 年一季度实现营业收入 15.34 亿元，同比-21.90%，实现归母净利润 1.41 亿元，同比-57.56%， 业绩略低于预期 经营分析 行业阶段性供需失衡局面下盈利短期承压，多方面布局助力穿越 周期：截至 2024 年 12 月 31 日，公司在手订单 118.31 亿元（含 税），同比-10.4%；新签订单 101.49 亿元（含税），同比-22.5%； 25Q1 在手订单 112.71 亿元，同比-21.5%，主要系行业大面积亏损 导致下游客户扩产放缓。公司 2024 年减值共计 6.2 亿元，其中资 产减值 4.2 亿元，大部分来源于存货减值，公司出于审慎的原则， 对合同履约成本减值损失计提。同样由于行业景气度低迷，光伏各 产品毛利率均有小幅下降。然而从年报披露中，我们可以看到公司 多方面布局，充分做好穿越行业周期的准备：研发方面，公司 2024 年研发费用率 4.3 ...