显微镜下的中国经济（2025年第15期）：1季度经济数据超预期是否影响国内政策

证券研究报告 | 宏观定期报告 2025 年 04 月 22 日 1 季度经济数据超预期是否影响国内政策 3、《短期贷款表现亮眼——3 月金融数据点评》2025-04-13 张一平 S1090513080007 zhangyiping@cmschina.com.cn 张静静 S1090522050003 zhangjingjing@cmschina.com.cn 敬请阅读末页的重要说明 显微镜下的中国经济（2025 年第 15 期） 频率：每周 外需冲击逐步显现的背景下，经济开门红不会影响逆周期调节力度的加大。 风险提示：地缘政治风险、国内政策落地不及预期、全球衰退及主要经济体货 币政策超预期。 定期报告 相关报告 1 、 《 显 微 镜 下 的 中 国 经 济 (2025 年第 14 期)-特朗普的两 难》2025-04-14 2、《央国企动态系列报告之 37：央国企大幅回购增持，更 多市值管理举措或加速落地》 2025-04-14 除房地产投资增速和价格水平偏弱之外，工业增加值、基建投资、制造业投 资、社零、新增信贷、社融等 1 季度国内经济、金融指标表现均好于市场预 期，但市场对接下来政策力度的担忧再次 ...