山高环能（000803）：经营拐点显现，25Q1归母净利同比增长222%

证券研究报告 | 2025年04月24日 投资建议：小幅上调盈利预测，维持 "优于大市"评级。考虑到公司 25Q1 业绩略超预期，我们小幅上调盈利预测，预计 2025-2027 年归母净利润 0.88/1.25/1.45 亿元（2025-2026 原值为 0.83、1.23 亿元），同比增速 576.3%/41.3%/16.1%，当前股价对应 PE=29/21/18x，维持"优于大市"评级。 | 盈利预测和财务指标 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 2,101 | 1,449 | 1,631 | 1,724 | 1,818 | | (+/-%) | 17.3% | -31.0% | 12.5% | 5.7% | 5.5% | | 归母净利润(百万元) | 9 | 13 | 88 | 125 | 145 | | (+/-%) | -89.6% | 47.3% | 576.3% | 41.3% | 16.1% | | 每股收益（元） | 0.02 | 0.03 | ...