敷尔佳（301371）：2024年年报点评：渠道调整与费用投放加大致利润率略有承压

敷尔佳（301371.SZ）2024 年年报点评 渠道调整与费用投放加大致利润率略有承压 2025 年 04 月 24 日 ➢ 事件：敷尔佳发布 2024 年年度报告。24 年公司实现营收 20.17 亿元，同 比+4.32%；归母净利润 6.61 亿元，同比-11.77%；扣非归母净利润 6.04 亿元， 同比-17.00%。24Q4 公司实现营收 5.51 亿元，同比-7.31%；归母净利润 1.47 亿元，同比-30.82%；扣非归母净利润 1.14 亿元，同比-43.65%。 ➢ 线上收入占比提升至 54.96%，化妆品类占比提升至 57.72%。24 年公司 营收 20.17 亿元，同比+4.32%，主要系加大推广及销售力度所致。分渠道看： 1）线上渠道，24 年收入 11.08 亿元，同比+20.03%，占比提升 7.19pct 至 54.96%，其中直销收入 10.02 亿元，同比+26.76%，占比提升 8.79pct 至 49.67%，代销收入 0.64 亿元，同比-17.93%，占比降低 0.86pct 至 3.16%，经 销收入 0.43 亿元，同比-22.76%，占比降低 0.74pc ...