UMC25Q1跟踪报告：22、28nm收入占比创新高，指引25Q2下游温和复苏

证券研究报告 | 行业简评报告 2025 年 04 月 24 日 22、28nm 收入占比创新高，指引 25Q2 下游温和复苏 UMC 25Q1 跟踪报告 TMT 及中小盘/电子 事件： 联华电子（UMC，2303.TW）于 4 月 23 日发布 2025Q1 财报，营收 579 亿新 台币，同比+5.9%/环比-4.2%，归母净利润 78 亿新台币，同比-25.6%/环比-8.5%。 公司 ASP 同环比均有下滑，产能利用率略低于指引。综合财报及交流会议信息， 总结要点如下： 评论： 1、25Q1 收入和毛利率环比均下滑，产能利用率略低于指引。 1）业绩情况：25Q1 公司营收 579 亿新台币，同比+5.9%/环比-4.2%，环比下 降主要系年初一次性调价；毛利率 26.7%，同比-4.2pcts/环比-3.7pcts，符合指 引，毛利率同环比下滑系 ASP 较低及地震影响；归母净利润 78 亿新台币，同 比-25.6%/环比-8.5%；2）产能、产能利用率及 ASP：公司 25Q1 出货量为 910 千片（折合 12 英寸），环比微增；产能利用率 69%，环比-1pct，略低于指引， 主要系地震造成生产 ...