商品期货早班车-20250425

2025年04月25日 星期五 基本面：供应端，废电瓶价格居高不下，挤压再生铅冶炼利润，冶炼企业生产积极性下降，消费端，铅蓄电 池市场淡季态势加剧，部分下游有意减产或放假，铅锭供需预期呈双降态势。近日铅价探低后回升，部分下 游企业陆续转移社会仓库的铅库存（为前期逢低采购的货源），显性库存减量或提振铅价运行重心略有上移。 交易策略：关税问题的不确定性尚存，铅供需双降，短期预计维持低位盘整。 风险提示：再生废料供应大幅恢复。 商品期货早班车 招商期货 基本金属 | 招商评论 | | | | --- | --- | --- | | | 市场表现：昨日铜价震荡偏强运行。基本面：美联储官员讲话提振降息预期，投资者押注降息可以比之前预 | | | | 料的更早到来，美股和美债价格齐涨，美元回落，金属价格得到支撑。供应端，安塔米纳铜矿恢复生产。需 | | | 铜 | 求端，华东华南平水铜现货升水 160 元和 200 元，国内库存持续去化，国内 back 结构走强。国内近端偏紧 | | | | 格局延续。交易策略：后续关注四月数据是否体现贸易战对经济影响以及国内两会政策。建议暂时观望。风 | | | | 险提示：全球需求不 ...