中辉有色观点-20250425

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 美国关税态度又发生变化，谈判过程仍然不确定，脱钩仍是主要矛盾，购金力 | | 黄金 | 高位调整 | 量仍然较多，长期看，国际秩序破坏，去美元化是主力，各经济体购金动力积 | | | | 极，黄金是未来秩序筹码。长期战略配置价值持续存在【766-800】 | | | | 关税放缓缓解了经济增长忧虑，白银等基本金属情绪有所好转，但中期看不确 | | 白银 | 宽幅调整 | 定性较大。白银弹性大跟随黄金和基本金属波动，仍处于大的震荡区间附近， | | | | 操作上区间思路对待，秩序将改变，金银比或短期失效。【8000-8500】 | | | | 特朗普再度川剧变脸，其不确定性是市场主要风险来源，政治局会议临近，市场情 | | 铜 | 反弹 | 绪回暖，国内需求韧性显现，库存连续去化，短期多单谨慎持有，回调背靠下方均 | | | | 线把握逢低试多机会，中长期依旧看好铜。沪铜关注区间【76500，79500】 | | | | 国内锌锭库存去化叠加月底政治局会议临近，市场情绪回升，锌反弹突破上方 | | 锌 | ...