| 品种 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | | 短期偏强 | 去产能反内卷带动黑色系上行，市场情绪转强。钢材基本面变化不大，钢 | | 螺纹钢 | 厂盈利水平较高，铁水产量仍然高企，螺纹产量继续上升，表观需求基本 | | | 持平，钢材整体出口需求仍然较好，供需矛盾比较有限。基差修复背景叠 | | | 加预期改善，行情短期偏强运行。【3060，3100】 | | 热卷 短期偏强 | 热卷产量小幅上升，表观需求环比略降，库存变化不大。供需总体相对平 | | | 衡，出口需求仍在，矛盾有限。基本面变化不大，上行主要受情绪改善推 | | | 动，短期表现或偏强。【3190，3230】 | | | 基本面看，需求端铁水产量转降，预计后期铁水缓慢下行。供给端发货冲 | | 铁矿石 区间参与 | 量结束，到货仍有增量。港口累库，钢厂刚需补库，整体供需结构环比转 | | | 弱。观点：短期区间参与，中期布局空单。【720,750】 | | 焦炭 震荡 | 独立焦企产量近期有所回落，但钢厂焦企产量仍然较高。总库存环比下降， | | | 绝对水平偏高。铁水产量环比上升，对原料需求保障，供需变化不 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | OPEC+8 月份继续加速增产，油价偏弱。7 月 6 日，沙特、俄罗斯、伊拉 | | 原油 | 偏空 | 克等 8 个 OPEC+国家计划于 8 月份增产 54.8 万桶/日；从供需基本面看， | | | | OPEC+从 4 月份开始正式增产，油价供给过剩压力逐渐上升，油价下行压 | | | | 力较大。策略：轻仓试空并购买看涨期权保护。SC【480-500】 | | | | 成本端油价下行压力较大，液化气承压。OPEC+加速增产，成本端油价承 | | LPG | 偏空 | 压；下游化工需求有所下降，PDH 开工回落；库存端利好，厂内和港口库 | | | | 存均下降。策略：走势偏弱，可轻仓布局空单。PG【4100-4200】 | | | | 现货涨价，仓单增加，华北基差为-42（环比+22）。近期装置检修加强， | | L | | 新装置暂未释放，供给压力边际缓解，预计本周产量降至 60.5 万吨。需求 | | | 空头盘整 | 淡季，下游刚需拿货为主，关注后续库存去化力度。7-8 月仍有山东新时 | ...

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 大限将至贸易谈判仍有较多问题存在。另外市场关于美国财政法案讨论较多， | | 黄金 | 高位震荡 | 但是已经落地，财政扩张既成事实，中长期货币宽松、不确定性仍然较多，长 | | | | 期全球秩序尚在重塑，黄金战略配置。【765-790】 | | | | 美国财政大扩张，部分国家数据积极，白银需求有支撑。白银盘面 8700 附近支 | | 白银 | 强势震荡 | 撑较强，品种特性弹性较大，受基本金属和黄金价格情绪影响较大，高位区间 | | | | 思路操作，做好仓位控制。【8800-9075】 | | | | 特朗普关税施压，宏观情绪回落，基本面对铜支撑有力，铜测试下方缺口上沿支撑， | | 铜 | 多单持有 | 建议前期铜多单继续持有，部分可逢高止盈兑现，中长期我们对铜依旧看好。沪铜 | | | | 关注区间【78500，80500】 | | | | 特朗普关税施压，宏观情绪回落，基本面锌精矿加工费修复，国内锌库存小幅 | | 锌 | 震荡 | 累库，国内消费淡季，锌承压回落，长期看，锌供 ...

1 豆粕：缺乏明确指引 短线震荡整理 | 期货价格(主力日收盘) | 单位 | 最新 | 前一日 | 涨跌 | | 涨跌幅周趋势图 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 豆粕 | 元/吨 | 2954 | 2958 | -4 | -0. 14% | | | 现货价格 | 单位 | 最新 | 前一日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 周趋势图 | | 全国均价 | 元/吨 | 2916. 29 | 2926. 86 | -10. 57 | -0. 36% | | | 张家港 | 元/吨 | 2840 | 2840 | 0 | 0. 00% | | | 杂粕现货均价 | 单位 | 最新 | 前一日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 周趋势图 | | 花生粕 | 元/吨 | 3337. 5 | 3337.5 | 0 | 0. 00% | | | 葵花粕 | 元/吨 | 2202. 5 | 2201. 25 | 1.25 | 0. 06% | | | 芝麻粕 | 元/吨 | 3775 | 3775 | 0 | 0. 00% | | | 棕榈粕 | 元/吨 | 1333. 33 ...

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | 黄金 | 高位震荡 | 美国非农数据意外积极，非制造业 PMI 数据利好，致使降息概率减少。但是美 国债务上限扩张在即，中长期货币宽松、不确定性仍然较多，长期全球秩序尚 | | | | 在重塑，黄金战略配置。【765-790】 | | 白银 | 强势震荡 盘面 | 基本金属在未来经济政策刺激下有支撑。目前，金银比价目前回归正常区间， 8700 附近支撑较强，白银的品种特性弹性较大，受基本金属和黄金价格情 | | | | 绪影响较大，操作上做好仓位控制。【8800-9075】 | | | | 美非农爆冷，美联储降息预期削弱，美元指数反弹，铜高位震荡，建议前期铜多单 | | 铜 | 多单持有 | 继续持有，部分可逢高止盈兑现，警惕铜高位回落风险，中长期我们对铜依旧看好。 | | | | 沪铜关注区间【79000，82000】 | | 锌 | 震荡 | 美元反弹，商品躁动缓和，基本面锌精矿加工费修复，国内锌库存小幅累库， 国内消费淡季，需求走弱，锌窄幅震荡，长期看，锌供增需弱，把握逢高空机 | | | | ...

品种 核心观点 主要逻辑及价格区间 原油 反弹偏空 地缘担忧再起，油价反弹，关注周末 OPEC+会议。消息称伊朗暂停与国 际原子能机构合作，地缘担忧再起，短期油价反弹；从供需基本面看， OPEC+从 4 月份开始正式增产，当前产能处于增产初期，加上当前处于消 费旺季，油价下方有一定支撑，但随着增产量逐渐上升，油价下行压力较 大。策略：轻仓试空并购买看涨期权保护。SC【495-515】 LPG 反弹 油价企稳，库存下降，液化气反弹。地缘担忧再起，成本端油价企稳反弹； 下游化工需求有所下降，PDH 开工回落；库存端利好，厂内和港口库存均 上升。策略：短线反弹，但上方受限，反弹偏空。PG【4200-4300】 L 空头反弹 现货涨价，华北基差为-64（环比+44），近期装置检修加强，新装置暂未 释放，供给压力边际缓解。LD、HD 进口窗口打开。需求淡季，下游刚需 拿货为主，关注后续库存去化力度。7-8 月仍有山东新时代、裕龙石化等 合计 205 万吨新装置计划投产，中长期预期偏弱。策略：短期反弹思路对 待。L【7200-7400】 PP 空头反弹 出口毛利转正，低价成交略有放量，成本支撑好转，MTO 盘面利润同期 ...

1 豆粕：缺乏明确指引 短线震荡整理 | 期货价格(主力日收盘) | 单位 | 最新 | 前一日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 周趋势图 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 豆粕 | 元/吨 | 2958 | 2944 | 14 | 0. 48% | | | 现货价格 | 单位 | 最新 | 前一日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 周趋势图 | | 全国均价 | 元/吨 | 2926. 86 | 2922. 86 | 4 | 0. 14% | | | 张家港 | 元/吨 | 2840 | 2820 | 20 | 0. 71% | | | 杂粕现货均价 | 单位 | 最新 | 前一日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 間趋势图 | | 花生粕 | 元/吨 | 3337.5 | 3337.5 | 0 | 0. 00% | | | 葵花粕 | 元/吨 | 2193. 75 | 2181.25 | 12.5 | 0. 57% | | | 芝麻粕 | 元/吨 | 3775 | 3775 | 0 | 0. 00% | | | 棕榈粕 | 元/吨 | 1333. 33 | 1333 ...

| 品种 | 核心观点 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | | 螺纹钢 | 去产能反内卷带动黑色系上行，市场情绪转强。钢材基本面变化不大，钢 短期偏强 | | | 厂盈利水平较高，铁水产量仍然高企，螺纹产量继续上升，表观需求基本 | | | 持平，钢材整体出口需求仍然较好，供需矛盾比较有限。基差修复背景叠 | | | 加预期改善，行情短期偏强运行。【3060，3100】 | | 热卷 | 热卷产量小幅上升，表观需求环比略降，库存变化不大。供需总体相对平 短期偏强 | | | 衡，出口需求仍在，矛盾有限。基本面变化不大，上行主要受情绪改善推 | | | 动，短期表现或偏强。【3200，3240】 | | 铁矿石 | 基本面看，需求端铁水产量转降，后期钢企利润仍支撑铁矿需求维持高位。 区间参与 | | | 供给端发货冲量结束，后期外端港口有检修，发货难增。整体供需结构环 | | | 比转弱，但矿价仍坚挺。短期区间参与【725,760】 | | 焦炭 | 独立焦企产量近期有所回落，但钢厂焦企产量仍然较高。总库存环比下降， 震荡 | | | 绝对水平偏高。铁水产量环比上升，对原料需求保障，供需变化不大 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及投机支撑阻力 | | --- | --- | --- | | 豆粕 | 按照 短线震荡整理 | CPC 月度展望来看，7 月降雨天气展望顺利，美豆种植天气基本顺利。南美方 | | | | 面，基本丰产定局。国内方面，国内港口及油厂大豆，豆粕进入累库阶段。饲料企 | | | | 业库存补库大幅恢复。6 月美农报告中性。美豆种植面积环比小幅下降，产量减少 | | | | 影响幅度在 15 万吨以下，季度库存高于预期，整体数据影响有限。市场继续围绕 | | | | 基本面波动。昨日豆粕收跌，震荡整理行情，预计 3-5 日内以 10 日均线以下震荡 | | | | 运行为主。主力【2920，2970】 | | 菜粕 | 短线反弹 | 目前油厂菜籽菜粕库存暂无压力，商业菜粕库存偏高利空近月 7 月菜粕价格。6 月 | | | 至 | 8 月菜籽进口同比大幅下降，供应展望压力较小，叠加 100%加菜粕进口关税， | | | | 以及旧作加籽的强势。对菜粕价格构成较强支持，关注后续中加关系改善情况。加 | | | 拿大 | 6 月菜籽种植面积数据为 2150 万英亩，低于市场预期，也低 ...

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | 黄金 | 高位震荡 | 美国债务上限扩张在即，就业数据显示美国降息预期增加，尽管关税风险、地 缘局势风险减少，但中长期不确定性仍然较多，长期全球秩序尚在重塑，黄金 战略配置。【765-790】 | | 白银 | 区间震荡 | 基本金属在未来经济政策刺激下有支撑。目前，金银比价目前回归正常区间， 盘面关注 8700 附近表现，白银的品种特性弹性较大，受基本金属和黄金价格情 绪影响较大，操作上做好仓位控制。【8600-8900】 | | 铜 | 多单持有 | 海外美元继续走弱，国内反内卷供给侧改革 3.0 猜想，秘鲁铜矿干扰，建议前期铜 多单继续持有，部分可逢高止盈兑现，警惕铜高位回落风险，中长期我们对铜依旧 | | | | 看好。沪铜关注区间【79000，82000】 宏观和板块情绪积极，锌精矿加工费修复，国内锌库存小幅累库，国内消费淡 | 锌 震荡 季，需求走弱，锌窄幅震荡，长期看，锌供增需弱，把握逢高空机会。沪锌关 注区间【22000，22600】 碳酸锂 反弹 宏观政策预期炒作，情绪交易为主。市场 ...